Введение

Тема кризиса на сегодняшний день одна из самых популярных. Весь мир сейчас буквально лихорадит от слова «кризис». Его называют банковским кризисом, финансовым кризисом, экономическим кризисом 2008, мировым кризисом, а также кризисом в России. СМИ выплескивает все более и более негативную информацию, с каждым днем прогнозы аналитиков становятся все более устрашающими. Сегодня слова «финансовый кризис» на устах не только у владельцев компаний, топ-менеджеров, но и у простых рабочих.

Актуальность темы исследования определяется тем, что поиск способов предупреждения финансовых кризисов стал проблемой мирового сообщества. Это обусловлено возрастанием риска возникновения кризисов в условиях экономической, в том числе финансовой глобализации. В результате участились кризисные потрясения на разных сегментах финансового рынка, а их распространение в результате цепной реакции периодически принимает лавинообразную форму. Финансовые кризисы способствуют замедлению темпов экономического развития стран, приводят к отрицательным социальным последствиям.

Целью данной работы является исследование самого явления кризиса, причин возникновения, а также его влияния на финансовый и реальный сектор экономики.

Поставленная цель определяет следующие задачи:

Изложить экономическое содержание финансовых кризисов;

Изучить влияние кризиса на финансовый и реальный сектора экономики;

Изучить прогнозы экономистов о дальнейшем развитии экономической ситуации в мире;

Выявить взаимосвязь реального сектора экономики и банковской сферы в период кризиса;

Рассмотреть мероприятия, направленные на преодоление последствий кризиса.

Объектом исследования является мировой финансово-экономический кризис.

Предметом исследования является экономика Российской Федерации в период кризиса.

При написании работы были использованы материалы учебной и периодической литературы. Информационной базой исследования послужили справочные данные и методические материалы Центрального банка (ЦБ), ФЗ. Наиболее полно данная проблематика освещена в трудах Г.Е. Алпатова и Л.Н. Красавиной. Применялись табличный, графический, аналитический методы исследования, а также метод сравнения.

1. Понятие и сущность финансовых кризисов

1.1 Финансовые кризисы как часть экономической системы

Развитие мировых валютно-кредитных отношений сопровождается вспышками финансовых кризисов. До образования мирового хозяйства финансовые потрясения охватывали национальные системы отдельных стран. В прошлом столетии они стали приобретать международный характер. Ярко выраженный международный характер финансовых кризисов проявился в 30-90-е годы, относящиеся к нижней фазе длинной волны развития рыночной экономики. В значительной мере финансовые кризисы стали отражением происходящих структурных изменений в мировой хозяйственной системе.

Между экономистами ведётся дискуссия, нужна ли сложная классификация международных кризисов, или все кризисы имеют общие черты и характеристики, что позволяет говорить о единой модели кризиса. Большинство экспертов полагают, что оправданно разделять два вида системных кризисов.

Первый вид предполагает, что в результате слабых позиций той или иной национальной валюты владельцы капитала стремятся вывести свои активы из этой валюты, наблюдается «бегство капитала», что приводит к общеэкономическим сложностям. В данном случае многое зависит от того, какая именно валюта переживает непростые времена: если это валюта развивающегося государства, то кризис ограничится национальными или региональными границами, если же это валюта имеет международное значение (например, доллар), то кризис становится глобальным.

Второй тип кризиса некоторыми специалистами именуется «заразным», так как имеет отношение не к отдельной национальной валюте, а связан с недоверием с тем или иным видам активов или ценных бумаг. Например, в имеющей сильные позиции в мировой экономической системе национальной экономике наблюдается недоверие к определённому виду активов, что ведёт к падению цен во всё мире (например, падение цен на недвижимость, на землю или на активы банковского сектора). В данном случае наблюдается цепная реакция, которую сложно остановить, даже если в экономике-источнике «заразы» ситуация уже нормализовалась.

Возможности финансовых кризисов заложены в характере форм движения капитала и в функционировании рынка. Сделки на рынках капиталов означают финансирование будущей стоимости, которую еще предстоит создать. Поэтому денежные потоки обслуживают «ожидания» будущих доходов во время реального разрыва между реально существующей (авансированной) и будущей стоимостью (прибылью). Это происходит в связи с тем, что на финансовом рынке требования к собственности финансовых активов (инструментов) документально закрепляются задолго до того, как появится собственность, способная приносить доход. Требования оформляются между большим числом участников рынка, которые нередко задействованы одновременно во многих финансовых операциях. Разрыв между будущими доходами и поиском ликвидности создает угрозу риска невозвращения средств кредитору. Поскольку существующая система страхования рисков далека от совершенства, то разрыв в одном звене приводит к нарушению многих других сделок, нередко приводя к кризисным ситуациям на национальных и международных рынках.

Под международным финансовым кризисом понимается глубокое расстройство кредитно-финансовых систем в целом ряде стран, приводящее к резким диспропорциям в международных валютно-кредитных системах и прерывности их функционирования. Финансовый кризис обычно в той или иной степени одновременно охватывает различные сферы мировой финансовой системы. Центром финансовых кризисов является денежный капитал, а непосредственной сферой проявления - кредитные учреждения и государственные финансы.

Различают циклические и специальные международные финансовые кризисы. Первые являются предвестниками экономических кризисов производства, вторые возникают независимо от экономического цикла под влиянием особых причин. Но и последние затрагивают хозяйство и внешнеэкономические связи путем обратного отражения. Когда осуществляется намеренная мотивация развития кризиса имеет место псевдокризис - это проявление кризисных признаков в «здоровой» экономической системе. Псевдокризис может быть спровоцированным, например, с целью вытеснения конкурентов с рынка, а также вуалирования определенных действий участников делового оборота .

Таким образом, главной особенностью кризиса является то, что он, будучи даже локальным или микрокризисом, как цепная реакция, может распространяться на всю систему или всю проблематику развития. Потому что в системе существует органическое взаимодействие всех элементов и проблемы не решаются по отдельности.

1.2 Самые крупные финансовые кризисы ХХ века

Истории известно немало мировых кризисов: всеобъемлющих или затрагивающих узкий круг стран, затяжных и менее продолжительных – их причины, как правило, всегда различны, а последствия – на редкость схожи. Кризисные явления накладывают отпечаток не только на экономику стран, но и на человеческие судьбы, превращая многих людей (иногда даже самых обеспеченных) в нищих буквально за день.

ХХ век был богат на мировые экономические кризисы. Немалую роль в этом сыграли Первая и Вторая мировые войны, в ходе которых финансовые рынки стран превратились в «руины», подобно городам после бомбардировок.

Череду кризисов ХХ века открывает кризис 1907 года, затронувший 9 стран. Причины его – сугубо экономические, выраженные в увеличении Банком Англии учетной ставки до 6% с первоначальных 3,5%. Целью таких действий Великобритании было желание пополнить свои резервы золота. Приток капитала в страну оказался просто невероятным, основным его источником стали США. Соответственно в самих Соединенных Штатах это привело к негативным последствиям: краху фондового рынка, снижению деловой активности, кризису ликвидности и затяжной рецессии экономики. Данные события не замедлили отразиться на Италии, Франции и некоторых других странах.

Мировой финансовый кризис 1914 года возник в преддверии Первой мировой войны. Его причиной стала полная распродажа ценных бумаг, выпущенных иностранными эмитентами. Денежные ресурсы требовались государствам для финансирования происходящих военных действий, и США, Великобритания, Германия, Франция и некоторые другие страны без раздумий продавали имевшиеся у них ценные бумаги. Данный мировой кризис, пожалуй, единственный из всех не развивался по «принципу домино», а возник в большинстве стран практически в одно и то же время. Мировые и национальные рынки товаров и денег потерпели крах. В ряде стран ситуация была спасена благодаря вмешательству со стороны Центральных банков.

Завершилась Первая мировая война также кризисом 1920-1922 годов, вызванного послевоенной дефляцией на фоне экономической рецессии, а также валютными и банковскими кризисами в ряде стран.

«Черных» дней в истории кризисов немало, и большая часть из них связана с США. Именно с «черного четверга» 24 октября 1929 года начался следующий мировой кризис, обернувшейся великой депрессией, отразившейся на всем мире. Началось все с резкого падения индекса Доу Джонса и курсов акций на Нью-Йоркском фондовом рынке. После окончания Первой мировой войны экономика США переживала небывалый подъем, а рынок ценных бумаг стал привлекательной площадкой для инвестирования средств со стороны других государств, что вызвало отток капитала из стран Латинской Америки и Европы. Обвал на фондовой бирже на фоне ужесточения монетарной политики ФРС США привел к множественным фондовым кризисам по всему миру. За этим незамедлительно последовал спад производства во всех странах, затронутых кризисом, в среднем на половину, и как следствие – огромных масштабов безработица. В условиях господства системы «золотого стандарта» власти многих государств не могли производить необходимые денежные вливания в экономику, что только усугубляло ситуацию. Кризис властвовал по миру до 1933 года, а его отголоски ощущались вплоть до 40-х годов прошлого века.

После окончания Второй мировой войны первым кризисом, охватившим сразу несколько стран, стал кризис 1957 года. Поразил он США, Канаду, Великобританию, Нидерланды, Бельгию и ряд других стран капиталистической системы. Продолжался кризис до середины 1958 года.

Кризис 1973-1974 годов получил название нефтяного, поскольку его причиной стал резкий и беспрецедентный рост цен на нефть, которые увеличились почти на 400% (с 3 до 12 долларов за баррель). Частично причиной такого явления было уменьшение объемов добычи нефти в арабских странах, частично – война Израиля против Сирии и Египта. Все страны-союзники Израиля (в том числе и США) перестали получать поставки нефти от арабских стран. В ходе кризиса четко обнажилась зависимость экономики развитых стран от цен на энергоносители.

И вновь на долю США выпадает черный день – «черный понедельник» 19 октября 1987 года, когда происходит очередной крах фондового рынка страны за счет резкого падения индекса Dow Jones Industrial на 22,6%. Вслед за США рухнули и фондовые рынки Канады, Австралии, Южной Кореи, Гонконга.

Кризис 1998 года оказался для России одним из самых трудных за всю историю. Девальвация, дефолт… Причины кризиса лежали в огромном размере государственного долга, низком уровне цен на сырье в мире, а также в большой задолженности государства по погашению ГКО, сроки по которым уже прошли.

На очереди мировой финансовый кризис 2008-го года. Начавшись с проблем крупнейших компаний США, кризис быстро перерос в мировой финансовый кризис, здесь сработал «принцип домино» .

Таким образом, финансовая глобализация и бурное развитие финансовых рынков, увеличение числа участников и объема сделок, обилие инструментов, в том числе новых, способствует росту потерь при возникновении кризисных явлений.

1.3 Формы проявления финансовых кризисов

Финансовый кризис включает следующие явления:

Обвальное падение валютных курсов;

Резкое повышение процентных ставок;

Изъятие банками в массовом порядке своих депозитов в других кредитных учреждениях, ограничение и прекращение выдач наличности со счетов (банковский кризис);

Разрушение нормальной системы расчетов между компаниями посредством финансовых инструментов (расчетный кризис);

Кризис денежного обращения;

Долговой кризис.

Множество факторов определяют возникновение и развитие финансовых кризисов. Нередко причины кризиса остаются загадкой. Обычно условием финансовых кризисов являются нарушения, неблагополучие в соотношении различных видов активов в определенных звеньях финансовой системы. Так, при признаках неблагополучного положения в компании или нарочито умышленно созданной ситуации акционеры начинают сбрасывать акции, что может вызвать понижательную тенденцию в биржевых курсах. Когда возникают сомнения в надежности банков, вкладчики стремятся скорее изъять свои вклады, а так как банки обладают ограниченными ликвидными средствами, то они не могут сразу вернуть значительную часть вкладов. В силу взаимосвязанности элементов хозяйственной системы может начаться цепная реакция, приводящая к финансовому кризису. Иностранный капитал уходит из страны, одновременно, а может быть раньше, бежит национальный капитал. Бегство капитала из страны приводит к увеличению спроса на иностранную валюту. Даже высокий уровень валютных резервов может оказаться неспособным удовлетворять нарастающий спрос. Широкое использование информационной техники привело к тому, что кризисы, возникающие на национальных финансовых рынках, быстро приобретают международный характер.

В последние десятилетия на внутренние предпосылки финансовых кризисов накладываются внешние, связанные с огромными потоками капитала, пересекающих границы, которые способны подорвать финансовое положение страны в связи с ослаблением государственного регулирования. Мировизация движения капитала, развитие оффшорных операций, снижение регулирующей роли государства увеличили возможности проведения чисто спекулятивных действий в мировой финансовой системе. К ним относятся операции, преследующие цели извлечения сверхприбыли за счет преднамеренного использования финансовых показателей (валютный курс, курсы акций, учетные ставки). Для этого мобилизуются огромные средства в десятки и сотни млрд долл. Возможности для этого есть.

В мире насчитывается около 4 тыс. хеджфондов, специализирующихся на спекулятивных операциях. Они сосредоточивают 400-500 млрд долл. ликвидных средств, которые при согласованности их действий могут быть использованы в любом центре для получения спекулятивной прибыли. По оценке МВФ, 5-6 крупнейших фондов способны мобилизовать до 900 млрд долл. для нападения на ту или иную национальную валюту или фондовый рынок. Не все финансовые центры способны противостоять такому давлению.

Последняя четверть прошлого века характеризовалась учащением финансовых кризисов. При этом в развивающихся странах они случались чаще, чем в развитых. Так, валютные кризисы в 90-е годы произошли более чем в 60 странах, включая 41 страну с развивающимися рынками. Наиболее крупные потрясения пережили финансовые системы Бразилии, Мексики, Аргентины, Южной Кореи, стран Юго-Восточной Азии, Японии.

Финансовые кризисы являлись отражением нестабильности мирового экономического развития, его иерархичности, а также структурных диспропорций в сфере мобилизации и размещения капиталов, управления валютными резервами в кризисных странах. Они показали, что важнейшей причиной возникновения финансовых кризисов было массированное привлечение иностранного ссудного капитала, особенно в краткосрочной форме. Отношение краткосрочной задолженности к общей внешней задолженности перед кризисом у кризисных развивающихся стран было в два раза выше, чем у стран, не попавших в кризисную ситуацию.

Накопление краткосрочной задолженности и значительной части пассивов, обеспеченных или индексированных в иностранной валюте, ослабляло устойчивость национальных денежно-кредитных систем. Большие внешние дисбалансы (отрицательное сальдо платежей, большие платежи по процентам, высокая доля краткосрочной задолженности, преобладание внешних пассивов над активами и т.д.) делают хозяйство очень чувствительным к внешним изменениям, включая изменения в циклическом развитии развитых стран, постоянные изменения на международных финансовых рынках и в структурах обменных курсов ведущих валют.

Финансовый кризис оказывает отрицательное воздействие на сектор материального производства и на накопление капитала. Острейшей проблемой становится занятость рабочей силы. В ходе развития кризисов в 90-е годы пораженные им страны теряли до 14% своего ВВП на годовом уровне, и для восстановления докризисного уровня экономического роста требовалось до шести лет. Кризисы вызывали увеличение дефицитов платежных балансов в кризисных странах более чем на 2% ВВП по сравнению с некризисными странами. Кризисы 90-х годов отрицательно сказались на развитии производственного и денежно-кредитного секторов мирового хозяйства. Резкое сокращение производства в кризисных хозяйствах приводило к уменьшению темпов роста внешней торговли и обострению конкуренции из-за изменения валютных курсов .

Таким образом, финансовые кризисы показали необходимость перестройки мировой финансовой системы, введения большей открытости, улучшения отчетности, укрепления национальной экономической политики.

2. Современный финансово-экономический кризис

2.1 Причины возникновения и проявления текущего финансового кризиса в США

Мировой финансовый кризис (global economic crisis) – устойчивый финансовый кризис стран, которые входят в глобальную финансовую систему, основанную на доминировании американской финансовой системы над другими системами.

Рисунок 1- Карта распространения мирового финансового кризис в 2008 году: - страны, в которых мировой финансовый кризис привел к рецессии; - страны, которые сильно пострадали из-за финансового кризиса в 2008 году

На рисунке 1 видно, что кризис затронул все экономически развитые страны. Особо остро он отразился в США и Европейских странах. Латинская Америка и страны Африки остались незатронутыми кризисом вовсе.

Начавшись с проблем крупнейших компаний США, кризис быстро перерос в мировой финансовый кризис, здесь сработал «принцип домино» (рис. 1). Одним из символов мирового финансового кризиса стал крах американского банка Lehman Brothers. В Европе первой ласточкой мирового финансового кризиса в 2008 году стал скандал вокруг банка Société Générale(Сосьете женераль), который в результате мошенничества своего трейдера потерял 5 млрд. евро на биржевых торгах.

Нынешний финансовый кризис отличается как глубиной, так и размахом - он, пожалуй, впервые после Великой депрессии охватил весь мир. «Спусковым крючком», приведшим в действие кризисный механизм, стали проблемы на рынке ипотечного кредитования США. Однако в основе кризиса лежат более фундаментальные причины, включая макроэкономические, микроэкономические и институциональные. Ведущей макроэкономической причиной оказался избыток ликвидности в экономике США, что, в свою очередь, определялось многими факторами, включая:

Общее снижение доверия к странам с развивающимся рынком после кризиса 1997-1998 гг.;

Инвестирование в американские ценные бумаги странами, накапливающими валютные резервы (Китай) и нефтяные фонды (страны Персидского залива);

Политику низких процентных ставок, которую проводила ФРС в 2001-2003 гг., пытаясь предотвратить циклический спад экономики США.

Под влиянием избыточной ликвидности активизировался процесс формирования рыночных пузырей - искаженной, завышенной оценки различных видов активов. В отдельные периоды такие пузыри формировались на рынках недвижимости, акций и сырьевых товаров, что стало важной составной частью кризисного механизма. Согласно данным межстрановых исследований, охватывавших длительные временные периоды, кредитная экспансия является одним из типичных условий финансовых кризисов. Таким образом, риски развития кризиса в результате ослабления денежно-кредитной политики, реализовавшиеся в 2007-2008 гг., - не исключение, а общее правило.

На этом фоне способствовали наступлению кризиса и микроэкономические факторы - развитие новых финансовых инструментов (прежде всего структурированных производных облигаций). Считалось, что они позволяют снизить риски, распределяя их среди инвесторов и обеспечивая правильную оценку. На самом деле использование производных инструментов фактически привело к маскировке рисков, связанных с низким качеством субстандартных ипотечных кредитов, и к их непрозрачному распределению среди широкого круга инвесторов. Наконец, в числе институциональных причин отметим недостаточный уровень оценки рисков как регуляторами, так и рейтинговыми агентствами.

Мягкая денежно-кредитная политика, проводившаяся ФРС США с начала 2000-х годов, стимулировала выдачу банками кредитов. Среднегодовые темпы прироста банковского потребительского кредитования в 2003-2007 гг. были на уровне 5%, прирост потребительских кредитов в III квартале 2007 г. составил 7,2%. Объем выданных ипотечных кредитов возрос с 238 млрд долл. в I квартале 2000 г. до 1199 млрд долл. в III квартале 2003 г.

По мере вхождения экономики США в рецессию наметилась тенденция постепенного сокращения объема выданных банковских кредитов. В III квартале 2008 г. объем выданных населению ипотечных кредитов составил всего лишь 415 млрд долл. (рис. 2). Значительно снизились темпы прироста потребительских кредитов - в ноябре 2008 г. по сравнению с октябрем их объем сократился на 3,7%.

Ключевую роль в развитии текущего кризиса сыграла асимметрия информации. Структура производных финансовых инструментов стала столь сложной и непрозрачной, что оценить реальную стоимость портфелей финансовых компаний оказалось практически невозможным. Поскольку кредитный рынок больше не мог эффективно выявлять потенциально неплатежеспособных заемщиков, он впал в паралич. Развитие ситуации в финансовой сфере серьезно повлияло и на реальный сектор экономики. Вскоре после усугубления проблем в финансовой системе США вошли в рецессию. Национальное бюро экономических исследований США (NBER) - совет ученых-экономистов, считающийся официальным арбитром в определении времени начала и конца рецессии в стране, в декабре 2008 г. объявило, что рецессия в США началась еще год назад - в декабре 2007 г.

Рисунок 2 - Ипотечные кредиты в США (млрд. долл.) на декабрь 2008 года

Постепенно финансовый кризис в США начал распространяться во всем мире. Американские корпорации приступили к срочной распродаже активов и выводу денег из других стран. По оценкам Банка Англии, суммарные потери от кризиса в экономиках США, Великобритании и ЕС уже составили 2,8 трлн долл.

ВВП США в III квартале 2008 г. снизился на 0,5%, что оказалось самым значительным падением с 2001 г., из-за максимального за 28 лет сокращения потребительских расходов (на 3,8%). При этом снижение данного показателя было несколько компенсировано увеличением расходов государства, ростом экспорта и снижением импорта. По оценке Бюджетного управления конгресса США, прирост ВВП в 2008 г. составил 1,2%.

Объем задействованных в экономике США мощностей в ноябре упал до 75,4% по сравнению с 76,3% в октябре, что на 5,6 п. п. ниже среднего уровня в 1972-2007 гг. Индекс деловой активности в промышленности (ISM manufacturing index)1 в декабре 2008 г. снизился до 32,4 пункта по сравнению с октябрьским значением в 36,2 пункта. Это самое низкое значение индекса с июня 1980 г., когда оно находилось на уровне 30,3 пункта. В 2007 г. его среднее значение составило 51,1 пункта.

По данным министерства труда США, в декабре 2008 г. американская экономика потеряла 524 тыс. рабочих мест, а в целом за год - 2,6 млн. Это максимальный показатель с 1945 г., когда экономика страны перестраивалась на мирные рельсы. Уровень безработицы в США достиг 7,2% - максимального показателя с 1992 г. (до начала финансового кризиса - 4,4%). Если же учесть увольнения лиц, занятых частично, то он вырос до 13,5% (в конце 2007 г. - 8,7%).

Объем строительства новых домов в США в ноябре 2008 г. снизился на 19% относительно предыдущего месяца. Это самый низкий показатель с начала его наблюдения. По сравнению с ноябрем 2007 г. снижение составило 47%. В годовом исчислении объем продаж новых домов в ноябре 2008 г. оказался на 35,3% меньше, чем в ноябре 2007 г.

События в экономике США негативно повлияли на фондовые рынки в развитых и развивающихся странах. На рисунке 3 представлена динамика в 2007-2008 гг. одного из основных американских фондовых индексов S&P 500 и фондового индекса для развивающихся рынков MSCI ЕМ, разрабатываемого банком Morgan Stanley (данные на рисунке не отражают внутримесячной динамики индексов).

Рисунок 3 - Фондовые индексы США и развивающихся стран

В 2007 г. фондовые рынки развивающихся стран росли опережающими темпами по сравнению с развитыми странами, чему способствовали портфельные инвестиции из ведущих мировых экономик. В 2008 г. массированный приток средств из-за рубежа на развивающиеся рынки прекратился, и динамика фондового индекса для развивающихся стран практически повторяет динамику ведущего американского фондового индекса. За 2008 г. индекс S&P 500 сократился почти на 40%, а индекс MSCI ЕМ - более чем на 50%.

Анализ ситуации в мировой экономике по итогам 2008 г. позволяет прогнозировать замедление глобального роста в текущем году. В ноябрьском прогнозе МВФ он оценивается на уровне 2,2, а Всемирного банка - 0,9%. В дальнейшем можно ожидать уменьшения этих значений. Наиболее развитые экономики в наступившем году ждет серьезный спад.

Так, Еврокомиссия прогнозирует падение ВВП еврозоны на 1,8%. По оценкам Бюджетного управления конгресса США (далее - БУК), представленным в «Перспективах экономики и бюджета в 2009- 2019 гг», в 2009 г. США ожидает сильное сокращение экономической активности. Реальный ВВП без учета программы стимулирования экономики снизится на 2,2%, а реальное потребление - более чем на 1%. В 2010 г. возможно медленное восстановление экономики: реальный ВВП вырастет на 1,5%. БУК прогнозирует дальнейшее снижение средней стоимости недвижимости еще на 14% в период между III кварталом 2008 г. и II кварталом 2010 г. Ожидается, что бюджетный дефицит в США в 2009 г. будет самым крупным со времен Второй мировой войны. По прогнозам БУК, он составит 1,2 трлн долл., или 8,3% ВВП. Вступление в силу программы стимулирования экономики увеличит бюджетный дефицит, но в 2010 г. он снизится до 4,9% ВВП.

Расходы правительств штатов и муниципалитетов лишь немного смягчат спад экономической активности. В качестве реакции на более низкие, чем ожидалось, доходы и необходимость обеспечить сбалансированность бюджета они сокращают расходы на товары и услуги и, по оценкам БУК, в 2009 г. реального роста расходов на эти цели не предвидится.

По прогнозам БУК, нынешняя рецессия в США продлится до середины текущего года и станет самой долгой со времен Второй мировой войны (рецессии 1973 1974 и 1981 - 1982 гг. длились по 16 месяцев). Если она выйдет за пределы второго полугодия 2009 г., то будет продолжаться как минимум 19 месяцев. Нынешний кризис окажется и самым глубоким в послевоенный период - в течение двух последующих лет ВВП будет на 6,8% ниже своего потенциала (уровня, возможного при полном использовании производственных и кадровых ресурсов). Тем не менее эта рецессия, возможно, не приведет к самому высокому уровню безработицы. По прогнозам, она вырастет до 9,2% в начале 2010 г. (с 4,4% в конце 2006 г.). но все равно будет ниже, чем в конце экономического спада 1981-1982 гг. (10,8%).

Некоторые аналитики предсказывают такую глубокую рецессию в мировом масштабе по итогам 2009 г., которой не было даже в периоды наиболее крупных экономических кризисов в ведущих странах в прежние годы. Самые значительные замедления мировой экономики наблюдались в 1975 г., когда глобальный рост составил всего 0,93% по отношению к предыдущему году, и в 1980 г., когда его значение приблизилось к нулю (0,3%) .

Таким образом, основной макроэкономической причиной спровацировавшей современный мировой кризис, явился избыток ликвидности на рынке США. На этом фоне способствовали наступлению кризиса и микроэкономические факторы – развитие новых финансовых инструментов.

2.2 Последствия финансового кризиса в США

Самыми яркими последствиями финансового кризиса в США стали национализация ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac, банкротства крупнейших системообразующих банков США и национализция страхового гиганта AIG. А в сентябре 2008 года ипотечный кризис в США спровоцировал кризис ликвидности мировых банков. Так, из-за финансового кризиса в США разорился банк Bear Stears, банк Lahman Brothers обанкротился, а Merrill Lynch был куплен Bank of America. ФРС купила 80% акций American International Group (AIG) крупнейшего мирового страховщика, по сути национализировав его.

В итоге столпы финансовой системы США оказались в тяжелом положении или совсем исчезли. ФРС создало фонд по выкупу безнадежных долгов, а для поддержания финансовой системы страны был принят план Полсона. Суть плана заключается в создании государственной корпорации, которая будет заниматься выкупом проблемных активов у банков, на это выделяется 700 млрд. долларов, в последствии от выкупа активов отказались, вместо этого выделили 800 млрд. долларов банкам на поддержание потребительского кредитования.

По мнению многих экспертов такие действия американских властей в период кризиса могут привести к девальвации доллара и подрыву доверия к американской модели экономики, которая основывается на стимулировании конечного спроса дешевыми кредитами.

Последовательно снижается и ожидаемый уровень мировых цен на нефть (рис. 4). Согласно последнему прогнозу, представленному 13 января 2009 г. Энергетическим агентством США, средняя цена 1 барреля нефти марки WTI на 2009 г. оценивается в 43 долл. (чему соответствует примерно 40 долл./барр. для марки Urals). Это означает, что по сравнению с 2008 г. нефть подешевеет почти в два с половиной раза. На рисунке 3 представлена динамика ежемесячных прогнозов Энергетического агентства США средней цены на нефть на 2009 г. Обращает на себя внимание, что за последние четыре месяца (октябрь 2008 - январь 2009 г.) она упала почти в три раза. Это объясняется ожидаемым снижением мирового спроса на нефть.

Рисунок 4 - Изменение прогноза Энергетического агентства США изменения средней цены на нефть на 2009 год (доллар/баррель)

Международное энергетическое агентство пересмотрело прогноз мирового спроса на нефть в 2009 г. в сторону снижения на 1 млн барр. в сутки после сокращения прогнозного роста ВВП мировой экономики до 1,2% с учетом ухудшающейся конъюнктуры3. Мировой спрос на нефть в 2009 г. теперь скорректирован до 85,3 млн. барр. в сутки (снижение на 0,6% по сравнению с 2008 г., что соответствует 0,5 млн. барр. в сутки в среднем за год). По прогнозу ОПЕК, мировой спрос на нефть в 2009 г. составит 85,7 млн. барр. в сутки (против 85,8 млн. в 2008 г. и 85,9 млн. в 2007 г.). Главный фактор существенного сокращения спроса на нефть - уменьшение спроса со стороны США на 1,1 млн. барр. в сутки.

Такой вывод подтверждается последним долгосрочным исследованием ОПЕК5. Ее эксперты отмечают возросшее влияние на процесс ценообразования инвесторов и биржевых спекулянтов, которые оценивают нефть не по ее потребительским свойствам, а в качестве привлекательного с финансовой точки зрения актива. И если в 2003 г. на Нью-Йоркской товарно-сырьевой бирже на один реально проданный баррель нефти приходилось шесть «бумажных», то к 2008 г. этот показатель превысил 18.

Рисунок 5 - Динамика мировых цен на нефть марки Urals (доллар/баррель)

Согласно прогнозу ОПЕК до 2030 г., представленному в «Обзоре мирового нефтяного рынка за 2008 г.» (рис. 5), темпы роста населения в 2006-2015 гг. будут выше, чем в 2015-2030 гг. (соответственно 1,1 и 0,9% в год). Кроме того, во второй половине рассматриваемого периода начнется сокращение численности населения трудоспособного возраста, что окажет влияние на экономическую активность и снижение потребления энергии .

Таким образом, последствия кризиса в США оказались крайне губительными для экономики. Для преодоления кризиса государству пришлось национализировать крупные ипотечные агентства и банки, создать специальный фонд по выкупу плохих долгов, которые скопились в результате необдуманного стремления банков к сверхприбылям.

2.3 Прогнозы экономистов о дальнейшем развитии экономической ситуации в мире

У экономистов разные прогнозы по поводу развития мирового финансового кризиса. Оптимисты говорят, что спад кризиса ожидается уже в конце 2009 года, пессимисты уверены, что кризис продлиться как минимум ещё три года.

Глава Международного валютного фонда (МВФ) Доминик Стросс-Кан считает, что в ближайшие два-три года высоких показателей роста мировой экономики ждать не стоит. Наиболее серьезное сокращение ожидается в США и развитых странах Европы. Развивающиеся же страны, в первую очередь Китай, Индия и Бразилия, сохранят экономический рост, хотя он окажется гораздо слабее, чем ожидалось. Наиболее трудной для всех станет первая половина текущего года, во второй же существует вероятность некоторого улучшения. Россия избежит рецессии из-за значительного пакета стимулирующих мер и благотворного эффекта, который окажет более гибкий курс рубля на спрос на отечественные товары. Рост замедлится с 5,9% в 2008 г. до 1% в 2009 г. и восстановится до 2,25% в 2010 г.

Экономическое оживление и выход из международного кризиса в развивающихся странах, включая Россию, может начаться раньше. Предрекают замедление экономического роста с 6,8% в 2008 году до 4% в 2009 году. Резкое замедление притока капитала ударит по доступности кредитов, а сокращение нефтяных котировок сократит доходы страны. Однако резкой посадки экономики удастся избежать, так как власти снизили зависимость банковского сектора от внешнего финансирования. Кроме того, за исключением нефтяного сектора, российская экономика в небольшой степени уязвима перед снижением мировой торговли .

Согласно оценкам Сбербанка, период экономических трудностей будет длиться до полутора-двух лет. В связи с этим банк особо рекомендует клиентам использовать консервативный подход к прогнозированию и долгосрочным планам развития бизнеса и заимствований.

Таким образом, 2009 год станет переломным для экономики: В первом квартале 2009 года ВВП сократится на 3%, но уже к концу марта спад экономической активности должен прекратиться. Второй квартал станет периодом стабилизации; в третьем все сильнее будет ощущаться благоприятный эффект девальвации рубля и проявятся первые признаки улучшения мировой экономики.

3. Мировой финансовый кризис в России

3.1 Влияние мирового финансового кризиса на денежно-кредитную политику и банковский сектор России

Накануне кризиса российская экономика демонстрировала очень хорошие макроэкономические показатели: значительный профицит бюджета и счета текущих операций, быстрый рост золотовалютных резервов и средств в бюджетных фондах. Вместе с тем в последние годы было допущено некоторое ослабление денежно-кредитной и бюджетной политики. Так, в 2007 г. расходы федерального бюджета увеличились в реальном выражении на 24,9%, то есть их рост более чем в три раза превышал рост ВВП. В экономике сформировались устойчиво низкие процентные ставки, фактически отрицательные в реальном выражении, что привело к бурному росту кредитования. Естественным результатом стал «перегрев» экономики. С одной стороны, это способствовало усилению инфляционного давления, а с другой - быстрому наращиванию внешних заимствований. Всего за три года (2005-2007) внешний долг негосударственного сектора увеличился почти в четыре раза.

Рисунок 6 - Внешний долг негосударственного сектора (млрд. долл.)

На начало 2005 г. он составил 108 млрд долл. США., а на конец 2007 г. 417,2 млрд. (рис. 6). Быстрый рост государственных расходов и импорта маскировался повышением цен на нефть и другие товары российского экспорта. Однако фактически описанные процессы делали

Привлечение российскими банками средств на мировом рынке капитала позволило им проводить экспансию на кредитном рынке, что привело к повышению доступности денежных ресурсов и снижению ставок на внутреннем рынке заимствований. Чистая международная инвестиционная позиция кредитных организаций устойчиво ухудшалась. В конце 2005 г. ее значение составило -20,827 млрд долл. США, а в конце III квартала 2008 г. - -99,651 млрд.

Таблица 1 - Платежный баланс Российской Федерации (млрд. долл. США) за 2008 год («+» - повышение; «-» - снижение)

Снижение цен на нефть с мая прошлого года и ограничение заимствований на внешнем рынке вызвали существенное ослабление платежного баланса во втором полугодии 2008 г. Чистый приток частного капитала в размере 83 млрд. долл. США в 2007 г. превратился в его чистый отток в размере 130 млрд. долл. в 2008 г. В IV квартале прошлого года по сравнению с I кварталом счет текущих операций сократился в 4,5 раза - с 37 млрд. долл. США до 8 млрд. долл., а в целом за год он составил 99 млрд. долл. США (см. табл. 1).

В 2009 г. ожидается нулевое сальдо счета текущих операций.

В результате в прошлом году валютные резервы сократились на 45 млрд. долл. США (а золотовалютные - на 51,7 млрд.) и фактически перестали выполнять функцию источника денежного предложения. Их сокращение привело к серьезному замедлению денежного предложения. За 11 месяцев 2008 г. объем денежной массы М2 даже снизился на 0,3%, в то время как в 2007 г. за тот же период он увеличился на 35,2% (см. рис. 7). Основным источником денежного предложения стало пополнение ликвидности со стороны денежных властей. Предпринятые шаги позволили насытить рынок краткосрочной ликвидностью, однако не смогли компенсировать дефицит долгосрочных ресурсов. Предложение «длинных» денег в экономике и стабилизацию денежного рынка в долгосрочной перспективе должны обеспечить институциональные инвесторы, а также сами коммерческие банки за счет кредитной активности.

Одним из источников «длинных» пассивов служат депозиты юридических лиц и вклады физических лиц, размещенные на срок более трех лет. На протяжении последних двух лет их доля в общих пассивах составляла 5 - 6%.

Рисунок 7 - Денежная масса М2 (прирост, в % к началу 2008 года)

В условиях нехватки «длинных» денег банки вынуждены в качестве источника формирования «длинных» активов использовать «короткие» обязательства. Причем эта ситуация характерна не только для периода текущей финансовой нестабильности, но и для последних нескольких лет, когда краткосрочные обязательства покрывали не менее 10 - 14% долгосрочных активов банков. Очевидно, дальнейшее наращивание долгосрочных кредитов за счет краткосрочных пассивов могло негативно сказаться на ликвидности банковской системы.

В последнее время замедление темпов роста кредитного портфеля приняло ярко выраженный характер. В ноябре 2008 г. по сравнению с октябрем объем выданных кредитов населению даже сократился на 0,7%, прирост банковских кредитов предприятиям составил всего 0,7% (см. рис. 8). По итогам одиннадцати месяцев 2008 г. задолженность перед кредитными организациями нефинансовых организаций выросла на 32,6% против 46,9% за тот же период 2007 г.

На динамику банковских кредитов в 2008 г. оказало влияние и то, что в период кризиса многие организации начали сворачивать инвестиционные программы, сокращать текущие расходы. Банки стали ужесточать требования к финансовому состоянию граждан в связи с возрастающими рисками непогашения кредитов (снижение покупательской способности, увеличение числа безработных). В ближайшее время банкам придется больше внимания уделять привлечению ресурсов с внутреннего рынка.

Рисунок 8 - Замедление роста депозитов (в % к предыдущему месяцу)

Усиление конкуренции на внутреннем финансовом рынке в 2008 г. привело к повышению ставок по банковским депозитам. Так, средневзвешенная ставка по рублевым депозитам населения в кредитных организациях сроком до одного года повысилась с 5,4% годовых в январе 2008 г. до 6,2% годовых в октябре, а средневзвешенная ставка по рублевым депозитам предприятий сроком до одного года - с 3 до 6,7%.

Отметим, что до сих пор повышение банками ставок по депозитам физических лиц было весьма скромным и не компенсировало ускорение темпов инфляции. При этом темпы прироста банковских депозитов снизились (рис. 8).

Кроме депозитов населения и предприятий в 2008 г. основными источниками формирования ресурсов коммерческих банков были кредиты, депозиты и прочие средства, полученные от других кредитных организаций, а также средства организаций на расчетных и прочих счетах и облигации. На долю этих статей, включая депозиты, на начало декабря 2008 г. приходилось 71,3% общей суммы пассивов (табл. 2).

На стоимость ресурсов для коммерческих банков влияет изменение стоимости основных статей банковских пассивов, то есть в первую очередь изменение ставок по депозитам населения и предприятий. Для поддержания своей деятельности коммерческие банки не могут кредитовать под меньший процент, чем ставки по депозитам. Ставки в экономике определяются прежде всего уровнем инфляции, формированием стимулов к сбережению и уровнем риска.

Таблица 2 - Структура пассивов кредитных организаций

01.01.2008		01.12.2008
млрд. руб.	% к пассивам	млрд руб.	% к пассивам
Вклады населения	5159,2	25,6	5523,8	21,3
Депозиты и прочие привлеченные средства юридических лиц (кроме кредитных организаций)	3520,0	17,5	4849,7	18,7
Средства организации на расчетных и прочих счетах	3232,9	16,1	3063,5	11,8
Кредиты, депозиты и прочие привлеченные средства, полученные от других кредитных организаций	2807,4	13,9	3879,0	15,0
Кредиты, депозиты и прочие привлеченные средства, полученные кредитными организациями от Банка России	34,0	0,2	2123,4	8,2
Облигации. Векселя и банковские акцепты	1112,4	5,5	1162,7	4,5
Фонды кредитных организаций	2182,2	10,8	1821,1	7,0
Прочие пассивы	2077,0	10,4	3500,7	13,5
Итого	20125,1	100,0	25923,9	100,0

По предварительным данным на 1 июля 2010 г. суммарная задолженность организаций составила 34,8 трлн. руб., что на 3,4% выше аналогичного показателя по состоянию на 1 июня 2010 г. и на 9,4% – уровня годичной давности (1 июля 2009 г.). Величина суммарной просроченной задолженности по итогам июня снизилась как в номинальном, так и в процентном выражении, составив 1095,4 млрд. руб. или 3,1% от совокупной задолженности (против 1108,6 млрд. руб. или 3,3% в мае).

Кредиторская задолженность, демонстрировавшая с начала сентября 2009 г. слабое снижение, в текущем году начала незначительно расти. Однако просроченная кредиторская задолженность преимущественно снижается: по данным на начало июля 2010 г. она оценивалась в 962,8 млрд. рублей, что на 17,4% ниже аналогичного показателя прошлого года.

Дебиторская задолженность после снижения в конце прошлого года, в текущем демонстрирует уверенный рост: в июне она увеличилась на 2,2% по сравнению с маем. Просроченная дебиторская задолженность, напротив, последовательно снижавшаяся с начала года, в июне сократилась на 3,7% по сравнению с предыдущим месяцем.

Таким образом, на основании агрегированных финансовых результатов по видам экономической деятельности можно говорить об укреплении положительных тенденций. Вместе с тем, восстановление в разных секторах экономики идет крайне неравномерно и на некоторых отраслях по-прежнему сказываются негативные последствия кризиса. В наиболее выгодном положении, как и прежде, остаются экспортно-ориентированные производства, испытывающие положительное влияние от улучшения внешнеэкономической конъюнктуры, и отрасли, нацеленные на удовлетворение внутреннего потребительского спроса, в меньшей степени пострадавшего от кризиса.

Выбор курсовой политики также оказывается весьма непростой задачей. В начале развития кризисных процессов в мировой экономике Банк России поддерживал неизменный курс национальной валюты по отношению к бивалютной корзине. Это сопровождалось снижением международных резервов и сокращением денежной массы. С середины ноября 2008 г. он приступил к плавному ослаблению национальной валюты посредством постепенного расширения коридора допустимых колебаний стоимости бивалютной корзины. За 2008 г. реальный эффективный курс рубля к иностранным валютам укрепился на 4,5%, в том числе в декабре по отношению к ноябрю ослабел на 3,6% (рис. 9).

Рисунок 9 - Реальный эффективный курс рубля к иностранным валютам (прирост, в % к декабрю предыдущего года)

Таким образом, сдерживание процесса ослабления рубля потребовало от Банка России значительных объемов интервенций на валютном рынке. Эксперты сходятся во мнении, что постепенное ослабление национальной валюты является более затратным с точки зрения расходования международных резервов. На ожиданиях девальвации рубля спрос на иностранную валюту многократно увеличивается. Вместе с тем постепенное ослабление курса валюты позволило банкам создать необходимые валютные резервы и обеспечить устойчивость пассивной части банковской системы.

3.2 Реальный сектор экономики России в условиях кризиса

Сегодня реальный сектор экономики России переживает глубочайший спад. Производство в реальном секторе экономики сокращается из-за сжатия платёжеспособного спроса, уменьшения реальной денежной массы, высоких кредитных ставок, прекращения кредитования, высоких тарифов на электроэнергию, газ и воду.

Нерентабельными оказались целые отрасли промышленности - металлургия, машиностроение, обработка древесины, производства строительных материалов, текстильное и швейное, кожи и обуви, целлюлозно-бумажное, химическое, резиновых и пластмассовых изделий.

Начавшись в финансовом секторе, нынешний кризис губит как раз не финансовые капиталы, а реальные производства, доходность в которых ниже доходности в сфере финансовых спекуляций. Тем самым углубляется фундаментальная причина кризиса, а именно - колоссальное перенакопление капитала, не соответствующее реально произведенным ценностям.

Наиболее полное влияние финансового кризиса на реальный сектор экономики отражается через его взаимодействие с банками. Ситуация на рынке бизнес-кредитов остается актуальной. Некоторые предприятия только планируют взять кредит в качестве нового клиента банка, других волнуют вопросы использования своих кредитных линий.

Многие компании, которые еще совсем недавно активно использовали банковские кредиты, в условиях финансового кризиса столкнулись с проблемой поиска источника финансирования своей деятельности. Многие руководители предприятий сейчас находятся в поиске источника денежных средств не столько на развитие, сколько на поддержание собственного бизнеса и одним из выходов из этой ситуации является кредитование, которое для многих становится недоступным.

В нынешних условиях проблемы возникают как у малого, так и у крупного бизнеса. Однако у каждого сегмента в настоящей ситуации есть как свои преимущества, так и слабые места. Так, малый бизнес в силу своего масштаба является более мобильным и гибким, что позволяет оперативно менять модель ведения бизнеса и таким образом подстраиваться под новые условия. Кроме того, исторически малый бизнес в России развивался в основном за счет собственных средств, не имея широкого доступа к кредитным ресурсам, что создало определенную финансовую независимость от внешних источников заимствования, в частности от банковского кредита. В пользу крупных предприятий играет все еще сохраняющийся доступ к финансированию в силу сформированных годами партнерских отношений с банками. Значимость таких предприятий для экономики страны также неизбежно вовлекает государство в решение ряда их проблем.

Но, казалось бы, найдя решение, сталкиваешься с новой проблемой: на данный момент получить кредит не так-то просто. Именно проблемы на кредитном рынке являются одной из основных характеристик кризиса, который сейчас развивается в мировой экономике. Деньги для бизнеса сильно подорожали, а о привлечении иностранных заемных средств уже не может быть и речи - рефинансировать уже полученные кредиты дорого и сложно. Также ужесточились сами условия выдачи кредитов (ставка по кредиту - редко ниже 18 - 20%, а то и выше) и сократилось их предложение. Основной причиной этому явилось невыполнение заемщиками обязательств по уже выданным кредитам.

Сейчас банки оценивают каждого кредитора отдельно, тщательно анализируя его платежеспособность и финансовое положение и, требуют больший объем информации о заемщике, предприятии, обязательно составляют сложные финансовые схемы поведения кредитора на длительный период времени в различных условиях развития.

Ужесточение условий выдачи кредитов повлекло неисполнение обязательств между контрагентами. Поэтому, в связи с ростом дебиторской задолженности и вынесением банками неприемлемых условий кредитования предприятие вынуждено пересмотреть условия продаж, что в свою очередь влечет снижение объемов продаж.

В такой ситуации предприятие не может выполнять намеченный объем производства и получить необходимую прибыль. Реальное падение объемов на некоторых российских предприятиях уже составило более 30%.

За осень 2008 г. процентные ставки по кредитам выросли на 3-4%. Также резко изменились условия кредитования:

1) вырос дисконт по залогам: с 30% до 50%;

2) изменилось отношение к видам залогов (ТМЦ как вид залога для многих кредитных организаций является неприемлемым);

3) изменились сроки краткосрочного кредитования, с 1,5 до 1 года.

Однако, как утверждают сами банкиры с формальной точки зрения, подходы и требования к корпоративным клиентам не изменились. Качественно изменились риски, связанные с финансированием корпоративного бизнеса в целом. Длинные кредиты, например, исчезли не только по причине нехватки ликвидности, но и в связи с невозможностью в некоторых случаях построения долгосрочных прогнозов, в связи с тем, что участились задержки выплат по кредитам, так как финансовый кризис значительно ухудшил платёжную дисциплину организация, в результате чего растет просроченная ссудная задолженность.

Однако, некоторым компаниям финансовый кризис сыграл на руку, так как произошел не только обвал на фондовом рынке, но и произошли изменения расклада сил на рынке и появления новых лидеров. Ими могут стать компании, которые наиболее эффективно управляют своими финансами. Наиболее правильная реакция на кризис - поиск новых возможностей для развития бизнеса.

Так, например, у многих компаний появился шанс реализовать свои инвестиционные программы с меньшими затратами (за счет снижения стоимости строительных материалов и рабочей силы). Сейчас можно более эффективно решать кадровые вопросы, так как на рынке появились квалифицированные специалисты без завышенных зарплатных ожиданий. Есть варианты с покупкой падающих в цене активов, в частности акций добывающих и перерабатывающих компаний. Наконец, финансовый кризис позволяет снижать долговую нагрузку, в частности, за счет обратного выкупа существенно подешевевших облигаций. Есть и другие варианты усиления рыночных позиций во время экономического кризиса. Правда, для всего этого нужны деньги.

В наиболее выигрышной позиции в настоящее время оказались компании, которые, с одной стороны, не имеют большой долговой нагрузки, а с другой - в докризисный период смогли сформировать существенный запас денежных средств на счетах. Если еще несколько месяцев назад чрезмерные запасы денег на счетах рассматривались как негативный фактор, так как бизнес недостаточно эффективно использует капитал, то сейчас такие предприятия получили возможность развиваться наиболее эффективно, в связи с тем, что у них имеется недостающая многим наличность .

В условиях растущей экономики большинство компаний предпочитали реинвестировать финансовые ресурсы, причем для реализации амбициозных программ развития активно использовались кредитные средства. Сейчас бизнесу нужно учиться управлять финансами в новых условиях: роста стоимости финансовых ресурсов и сокращения доступности денег. В итоге популярные ранее методы долгового финансирования снижают свою актуальность. Привлечение ресурсов через фондовый рынок также в значительной степени затруднено: именно биржи как инструмент привлечения инвестиций пострадали от кризиса в наибольшей степени. Можно ожидать, что в ближайшие несколько лет наиболее серьезную динамику роста покажут прямые инвестиции.

Успешно складываются дела в условиях кризиса и у некоторых отдельных отраслей экономики, в частности у коллекторских фирм. Кризис породил спрос на эту услугу. Так, если вклады физических лиц на сумму до 700 тыс. руб. компенсируются Агентством по страхованию вкладов, то остатки средств на расчетных счетах предприятий в банке, автоматически попадают в разряд безнадежных.

Анализ сложившейся ситуации, позволяет сделать вывод, что ключевой проблемой является то, что деньги не идут в реальный сектор, для этого необходимо - запустить механизм кредитования и расчистить облигационный и долговые рынки. Государство закачивает ликвидность в банковскую систему и справедливо ожидает изменения ситуации на рынке. Но этого не происходит, потому что банки решают свои вопросы: восстанавливают капитал после полученных убытков, следят за произошедшим резким уменьшением стоимости залогов, создают излишнюю подушку ликвидности на случай ухудшения ситуации.

Для решения вопроса необходим общественный договор государства с банками: государство оказывает помощь и принудительно доводит лимиты кредитования жизнеобеспечивающих отраслей и населения, а банки берут добровольное обязательство быть инструментом проведения государственной политики, осознанно неся риски в период турбулентности.

В случае необходимости в такие банки государство вводит спецказначеев - представителей штаба для контроля соблюдения «соглашения», нарушение которого в нынешних условиях означает немедленное банкротство банка.

Восстановление полноценного процесса кредитования невозможно без расчистки облигационного и долгового рынков, которую можно провести либо через прямой выкуп государством образовавшихся долгов из денег, выделенных на поддержку фондового рынка, либо дополнительным целевым заданием через банковскую систему.

Что касается реального сектора, так он уже начал в полной мере ощущать влияние кризиса и сжиматься под воздействием уменьшения спроса, ограничения доступа даже к оборотным средствам; резко повысились взаимные неплатежи и товарные запасы на складах, массово начались переходы на режим неполной загрузки вплоть до остановки производства с сокращением численности работающих.

Принципиально важным становится реализация мер по стимулированию спроса на продукцию предприятий реального сектора с помощью:

госзаказа (реализация крупных инфраструктурных проектов и выкуп товаров в госрезерв);

экспорта;

заказов промышленности;

развития потребительского кредитования населения.

При выборе отрасли или конкретной компании необходимо

государственным органам составлять стратегическую дорожную карту, которая поможет сберечь государственные средства и достичь желаемого целевого результата.

Не стоит забывать сейчас и о проблемах регионов, так как меры, принятые правительством, направлены на поддержку наиболее крупных государственных и частных корпораций и банков, однако значительную часть в ВВП субъектов составляет продукция именно средних жизнеобеспечивающих предприятий, дающих значительную часть региональных налоговых поступлений и не попадающих в выбранную схему стабилизации. Предложенная технологическая модель «дорожной карты» может быть клонирована на региональном уровне через предоставление субъектам Федерации субсидий федерального бюджета для дальнейшего рефинансирования наиболее значимых региональных предприятий.

Однако, резкое изменение условий создает не только проблемы, но и большие возможности по наращиванию конкурентных преимуществ, захвату и созданию новых рынков - как в России, так и за ее пределами. Наша страна обладает большими золотовалютными резервами и мощной сырьевой экономикой, которая дает шанс побороться за максимальную долю от мирового финансового рынке путем создания мирового финансового центра в Москве и превращения рубля в одну из резервных валют. В этой связи выглядит необходимым реализация ряда мер, а именно:

введение механизма гарантии государства за биржевые операции в рублях и хранение ценных бумаг; улучшение законов;

создание собственного класса инвесторов (инвестбанки, инвестиционные фонды и НПФ, население и государство);

введение расчетов в рублях за нефть, газ, драгоценные металлы, то есть там, где существует сильное рыночное влияние России;

экспансия российского капитала в на рынки развивающихся стран с наймом лучших инвестиционных кадров, высвободившихся в результате финансового кризиса. Это необходимо для усиления влияния России на мировом финансовом рынке и повышения конкурентоспособности и устойчивости национальной финансовой системы. Сжатие старой неэффективной экономики высвобождает значительные подешевевшие трудовые и материальные ресурсы, которые необходимо направить на ускоренное развитие следующих областей экономики:

строительства современной инфраструктуры (дороги, жилье, новые города);

создания новых рынков инновационной экономики, таких как углубленная переработка энергоносителей, альтернативная энергетика, материаловедение и нанотехнологии, экология и катализ;

вовлечения земли в активный экономический оборот и создания прозрачного рынка обращения;

целевого оборонного заказа на модернизацию армии в рамках военной доктрины;

развития сельского хозяйства и процессов современной переработки сельскохозяйственной продукции для решения задачи продовольственной независимости страны.

Для выхода из кризисной ситуации органам власти предлагаются следующие решения:

Наведение федеральными властями порядка в банковском секторе, способствующем оздоровлению кредитной политики. Предоставление налоговых льгот, включая налоговый кредит предприятиям, осуществляющим активную инвестиционную и инновационную политику.

В сложившейся ситуации, для поддержки промышленных предприятий необходимо принятие более гибких условий для возможного предоставления государственных кредитов, субсидий, субвенций, налоговых кредитов и льгот.

Государственные средства должны напрямую попадать в реальный сектор экономики, а не через спекулятивную цепь коммерческих банков.

Власти должны воздержаться от повышения налогового бремени в реальном секторе экономики на ближайшие 2-3 года.

В сложившейся ситуации наиболее действенным механизмом поддержки организации может служить освобождение от обязанности уплаты отдельных налогов и сборов на определенный период.

В нынешних условиях многие видные экономисты считают необходимым:

смягчение кредитной политики банков по обеспечению заемными средствами;

удержание процентных ставок по ранее выданным и по выдаваемым кредитам на уровне прошлого года;

снижение дисконта по залогам;

увеличение срока действия кредитных договоров;

для предприятия, основной производственной деятельностью которого является переработка, необходимо положительное решение

правительства по снижению ставки по НДС и рассрочки его уплаты, что позволит каждому предприятию пополнить оборотные средства.

выделение из налогооблагаемой базы прибыли средств, направленных на техническое перевооружение;

государственное кредитование со ставкой менее 8%, что маловероятно.

Так же можно порекомендовать, руководителям предприятий обратить внимание на различные возможности для получения более дешевых кредитов. К таковым, в частности, относятся залоговые займы (под акции, недвижимость), которые даже сейчас позволяют получать ресурсы под 12-16% годовых. Кроме того, основной риск, который уже в полной мере ощутили на себе некоторые крупные отечественные бизнес-группы, -требование дополнительного обеспечения под обесценивающиеся залоги (ценные бумаги, дешевеющая недвижимость и пр.). Руководителям следует обратиться к нетрадиционным формам обеспечения, например, к экспортной выручке. При наличии долгосрочных контрактов риск требований дополнительного обеспечения становится более прогнозируемым и менее вероятным .

Таким образом, перечисленный комплекс мер позволит нормализовать кредитные взаимоотношения, сложившееся между банковским и реальным секторами экономики, что снизить последствия от мирового финансового кризиса.

3.3 Основные направления в бюджетной политике Российской Федерации в период кризиса

Нестабильность финансовых систем, обострение социальных проблем и замедление экономического роста вынуждают правительства многих стран принимать различные меры по стабилизации ситуации и стимулированию экономики, в том числе и меры фискальной политики. Как показывает исторический опыт проведения стимулирующей экономической политики в периоды кризисов, в большинстве случаев основную роль играли меры денежно-кредитной политики в силу их большей оперативности и сравнительно более высокой эффективности. Тем не менее, может использоваться и дискреционная фискальная политика, но с некоторыми ограничениями, особенно в странах с развивающейся экономикой.

Следует отметить, что встроенные, автоматические стабилизаторы фискальной политики считаются относительно эффективными и, что немаловажно, адекватно работающими как в условиях спада, так и в случае «перегрева» экономики. В России они достаточно чувствительны к изменениям экономических условий, в том числе за границами страны - так, в период замедления экономического роста в мире налоговая нагрузка на нефтяной сектор значительно уменьшается, поскольку снижаются цены на энергоносители, к которым привязаны основные сборы в нефтяном секторе.

В странах с развивающейся экономикой стимулирующая фискальная политика ведет к росту дефицита и, следовательно, государственного долга. При этом обычно в периоды «перегрева» сдерживающая фискальная политика осуществляется не так активно, то есть оказывается асимметричной, смещенной в сторону стимулирования, что также приводит к постоянному наращиванию долга. Рост государственного долга в странах с формирующимся рынком служит неблагоприятным фактором и повышает риски для данной страны в будущем. В частности, это может привести к тому, что ставки по внешним заимствованиям для таких стран оказываются завышенными, дополнительно усугубляя ситуацию. Еще одна серьезная проблема - обеспечение «временности» стимулирующей фискальной политики. Если в кризисный период были снижены налоги или государство приняло на себя новые расходные обязательства, то даже при переходе к стадии подъема отменить такие изменения часто бывает политически сложно. Поэтому в случае принятия решения о тех или иных стимулирующих мерах фискальной политики правительству необходимо тщательно проанализировать возможности по их сворачиванию в будущем. Один из важнейших факторов эффективности антикризисной фискальной политики - адресность принимаемых мер, будь то меры социальной поддержки или стимулирования предприятий реального сектора.

Перед нашей страной стоят следующие задачи, касающиеся фискальной политики и требующие достаточно быстрых решений:

Использование мер монетарной и фискальной политики для стабилизации ситуации на финансовом рынке страны. Как уже было отмечено, решение данной задачи в основном обеспечивается мерами денежно-кредитной политики, однако и фискальные меры также могут использоваться, тем более при наличии значительных резервов (в том числе средств нефтегазовых фондов). Однако ключевой вопрос здесь: как определить оптимальные меры и объем бюджетных средств, которые оказали бы положительное влияние на финансовый сектор, но не привели бы к неблагоприятным средне- и долгосрочным последствиям - инфляции, резкому росту бюджетного дефицита и т. д.

Использование мер фискальной политики для решения острых социальных проблем. В условиях мирового финансового кризиса, экономической нестабильности и замедления темпов экономического роста при одновременном достаточно высоком уровне инфляции Россия, как и другие страны, может столкнуться с различными социальными проблемами. С одной стороны, это снижение уровня жизни граждан, рост безработицы, а с другой - замедление развития отраслей социальной сферы. Здесь важен выбор мер стимулирующей политики, чтобы помощь получали именно те, кто в ней действительно нуждается, а бюджетные расходы не приводили к дополнительному росту инфляции.

Поддержка реального сектора экономики в условиях возможной рецессии. Во избежание резкого спада в реальном секторе экономики (в силу неблагоприятных внешних условий и внутренней нестабильности) и связанных с этим экономических и социальных последствий необходимы стимулирующие меры со стороны государства.

Таблица 3 - Мероприятия налогово-бюджетной политики, направленные на преодоление последствий мирового финансового кризиса

млрд. руб.	эквивалент в млрд долл. США	% ВВП
1. Мероприятия налогово-бюджетной политики, всего	2045,3-2145,3	61,2-64,2	5,2-5,4
2. Мероприятия налоговой политики, всего	900-1000	26,9-29,6	2,3-2,5
Снижение налога на прибыль на 4 пункта	400-500	12-15	1,0-1,3
Увеличение амортизационных отчислений с 10 до 30%	150,0	4,5	0,40
Изменение порядка взимания вывозной пошлины на нефть	250,0	7,5	0,60
Прочие, в том числе увеличение имущественного вычета для граждан при приобретении жилья, снижение ставки налога на малый бизнес, поддержка рыболовства	100,0	3,0	0,30
3. Мероприятия бюджетной политики, всего	1145,3	34,3	2,9
Пополнение уставных капиталов, всего	439,0	13,1	1,10
увеличение уставного капитала «Россельхозбанка»	75,0	2,2	0,20
увеличение уставного капитала ОАО «Росагролизинг»	29,0	0,9	0,10
увеличение уставного капитала ОАО ЛИЖК	60,0	1,8	0,20
увеличение уставного капитала «Внешэкономбанка»	75,0	2,2	0,2
Имущественный взнос в ГКО «Агентство по страхованию вкладов»	200,0	6,0	0,5
Субординированные кредиты, предоставленные	450,0	13,5	1,13
Внешторгбанку	200,0	6,0	0,5
Россельхозбанку	25,0	0,7	0,06
Другим банкам	225	6,7	0,57
Субсидирование процентных ставок для предприятий агропромышленного комплекса	18,7	0,5	0,05
Поддержка авиакомпаний	32,0	1,0	0,08
Поддержка отрасли автомобилестроения	39,0	1,2	0,1
Поддержка экспорта промышленной продукции	6,0	0,2	0,02
Развитие малого и среднего бизнеса	6,2	0,2	0,02
На проведение активной политики на рынке труда и содействие занятости	43,7	1,3	0,11
Увеличение пособия по безработице	35,0	1,0	0,09
Оборонно-промышленный комплекс	50,0	1,5	0,13
Предоставление возможности использования средств материнского капитала на погашение основного долга и уплату процентов по кредитам и займам, в том числе проценты на приобретение и строительство жилья	26,3	0,8	0,07

В таблице 5 представлен набор мероприятий налогово-бюджетной политики, направленных на преодоление последствий мирового финансового кризиса в нашей стране. Общая стоимость мер налоговой политики оценивается на уровне 900 - 1000 млрд. руб. (2,3-2,5% ВВП), мер бюджетной политики (без размещения средств суверенных фондов) - в 1145 млрд. руб. (2,9% ВВП). Таким образом, суммарный объем антикризисных мер составляет 2045-2145 млрд. руб. (5,2-5,4% ВВП).

Кроме того, в 2008 г. из Фонда содействия реформированию ЖКХ было выделено 50 млрд. руб. на выкуп квартир в домах с высокой степенью готовности, из федерального бюджета - 32 млрд. руб. на выкуп квартир для военнослужащих и социально уязвимых категорий граждан. Принято решение о предоставлении в 2009 г. государственных гарантий предприятиям реального сектора экономики в размере 300 млрд. руб.

Меры налогово-бюджетной политики, направленные на преодоление последствий мирового финансового кризиса, предполагается осуществить в сумме 175 млрд. руб. за счет остатков бюджета на начало 2009 г., остальные - за счет перераспределения расходов внутри установленных параметров бюджета.

На начальном этапе для поддержки банковской ликвидности Минфин России размещал свободные средства федерального бюджета на депозитах коммерческих банков (см. рис. 10). Кроме того, в 2008 г. на внутреннем финансовом рынке были размещены средства ГК «Фонд ЖКХ» (180 млрд. руб.), ГК «Роснано» (130 млрд. руб.), а также Фонда национального благосостояния (175 млрд. руб.).

Важное место среди неотложных мер по поддержанию банковской ликвидности заняли операции предоставления Банком России кредитов коммерческим банкам без обеспечения. Данные операции охватывают широкий круг банков, имеющих кредитные рейтинги международных и/или российских рейтинговых агентств. По состоянию на 19 января 2009 г. их объем оценивается в 1,7 трлн. руб.

Рисунок 10- Остаток средств федерального бюджета, размещенных на депозитах в кредитных организациях (млрд. руб.)

В 2008 г. из федерального бюджета выделено 200 млрд. руб. в виде имущественного взноса в ГК «Агентство по страхованию вкладов» (АСВ) для капитализации проблемных банков, а также открыта кредитная линия без лимита Банком России АСВ на цели поддержки банков, которые испытывают проблемы. На 14 января 2009 г. использовано 114,3 млрд. руб. за счет кредитной линии Банка России и 32,2 млрд. руб. за счет средств АСВ.

В качестве антикризисной меры увеличен объем страхования вкладов населения с 400 тыс. до 700 тыс. руб., Банку России предоставлены полномочия по страхованию межбанковских кредитов за счет собственных средств. Правительством РФ снижены темпы увеличения тарифов на газ и услуги железнодорожного транспорта.

С учетом нового макроэкономического прогноза правительство будет вносить корректировки в бюджет. В 2009 г. не только появится дефицит бюджета, но его величина будет существенна с учетом необходимости проведения антикризисных мер. 2010-2011 гг. должны стать годами выхода на более приемлемую величину дефицита с точки зрения долгосрочной макроэкономической устойчивости. В 2010 г. дефицит не должен превысить 5% ВВП, а в 2011 г. - 3% ВВП.

Минфином России для разработки стратегических принципов бюджетной политики принята долгосрочная цена на нефть в размере 50 долл. США в ценах 2007 г., которая может быть как заметно ниже в период экономического спада, так и выше в период подъема. В последние годы цены на нефть существенно выросли. В 2008 г. среднегодовая цена на нефть марки Urals достигла рекордного значения в 94,4 долл./барр. (см. рис. 5). Это максимальное значение за период с 1970 г. С учетом прогноза изменения мирового спроса на нефть в перспективе ожидать превышения этого значения не приходится.

При разработке антикризисных программ необходимо учитывать накопленный мировой опыт борьбы с кризисами. Он свидетельствует о том, что помощь должна предоставляться лишь тем компаниями и банкам, которые испытывают временные трудности, но сохраняют платежеспособность. Практика доказывает, что неизбирательное предоставление государственной поддержки предприятиям и банкам безотносительно к состоянию их балансов не ускоряет выход из кризиса и не смягчает его последствия. Напротив, такая политика увеличивает потери от текущего кризиса и повышает вероятность возникновения нового кризиса в будущем, поскольку подрывает стимулы экономических агентов к проведению ответственной политики при реальной оценке всех рисков. Кроме того, стоимость предоставляемой поддержки должна распределяться между государством и владельцами спасаемых компаний. В случае если государство полностью берет всю поддержку на себя, оно фактически неоправданно передает средства налогоплательщиков владельцам компаний.

Отдельного обсуждения заслуживает вопрос об увеличении доли государственной собственности в финансовом секторе в мировом масштабе. В рамках антикризисных программ значительная его часть перешла от частных владельцев под контроль государства. К концу 2008 г. в большинстве развитых стран правительства стали крупнейшими собственниками финансовых институтов: под их контролем оказалась примерно % данного сектора. Возникает закономерный вопрос: если чрезмерная склонность частных банков к рискам в конечном счете привела к кризису и потребовала чрезвычайных мер со стороны государства, не следует ли взять курс на повышение его роли как финансового посредника.

Опыт ряда стран позволяет дать обоснованный ответ на этот вопрос. Многочисленные межстрановые исследования8 убедительно свидетельствуют, что частные банки существенно более эффективно, чем государственные, распределяют финансовые ресурсы в экономике, имеют меньшую маржу (разность между стоимостью привлеченных и предоставленных кредитных ресурсов) и, более того, снижают степень финансовой нестабильности (в том числе вероятность банковского кризиса). Вот почему многие страны стремятся приватизировать свои банки. Анализ подтверждает, что после приватизации показатели эффективности банков существенно улучшаются.

Мировой финансовый кризис выявил необходимость осуществления совместных скоординированных действий со стороны правительств развитых и развивающихся стран по его преодолению и реформированию международных финансовых институтов. Об этом, в частности, говорится в Декларации саммита «Группы 20» по финансовым рынкам и мировой экономике, прошедшего 15 ноября в Вашингтоне. В Декларации содержится поручение правительствам стран «Группы 20» и экспертному сообществу подготовить предложения по совместным действиям, направленным на преодоление мирового кризиса.

Среди мер, которые необходимо осуществить в среднесрочной перспективе, следует выделить следующие:

Выработка новых правил регулирования финансовых рынков, а также требований к макроэкономическим параметрам развития стран по примеру Маастрихтских соглашений;

Расширение финансовых возможностей МВФ, в настоящее время недостаточных для решения задач в кризисной ситуации;

Повышение роли G20 и укрепление его статуса; G7/G8 и G20 должны дополнять друг друга;

Создание единой системы регулирования деятельности рейтинговых агентств;

Создание в финансовой сфере новой международной организации (либо преобразование одной из действующих), члены которой придерживались бы единых правил при осуществлении регулятивной, финансовой, а возможно, и фискальной политики. В настоящее время государства объединяются вокруг Форума финансовой стабильности. Однако он не включает в себя развивающиеся страны, в том числе страны БРИК. Сегодня нужен международный полномочный орган, чьи рекомендации были бы обязательны к выполнению .

Таким образом, хотя государство вынуждено активно вмешиваться в деятельность финансового сектора, когда возникает угроза системного кризиса, но уже на этой стадии оно должно не только думать об отражении сиюминутных угроз, но и иметь долгосрочный план возвращения ведущей роли частному сектору.

Заключение

Современный мировой финансовый кризис является звеном в цепочке кризисов, описанию которых посвящена обширная экономическая литература.

В данной работе проведен анализ самого явления кризиса на примере кризиса 2008 года в США. Было так же изучено то, как этот кризис затронул экономику нашей страны. Он пошатнул всю финансовую структуру России. Но самым незащищенным звеном оказался реальный сектор российской экономики. Нерентабельными оказались целые отрасли промышленности. Начавшись в финансовом секторе, нынешний кризис губит как раз не финансовые капиталы, а реальные производства, доходность в которых ниже доходности в сфере финансовых спекуляций.

У экономистов разные мнения, прогнозы, советы по преодолению кризиса. Изучив мнения различных специалистов и экспертов мы можем сделать вывод о том, что рычагом финансового кризиса послужил ипотечный кризис в США, он продлиться не менее 2-3 лет, основной удар приходится на весну-лето 2009 года. Кризис характеризуется значительным падением заработной платы рабочих, массовым сокращением, проблемами трудоустройства, невостребованностью дипломированных специалистов.

Нестабильность финансовых систем, обострение социальных проблем и замедление экономического роста вынуждают правительство принимать различные меры по стабилизации ситуации и стимулированию экономики, в том числе и меры фискальной политики.

Также государство намерено поддерживать реальный сектор экономики. Для этого принимаются меры по увеличению пособий населению, вливанию денег в различного рода производства, снижению налога на прибыль и пр.

Список использованных источников

1. Федеральный закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12. 2003 № 173-ФЗ.

2. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002, № 86-ФЗ, Ст. 27.

3. Федеральный закон от 10.07.2002 года №86-ФЗ (ред. от 19.07.2009, с изм. от 22.09.2009) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

4. Федеральный закон от 2.12.1990 года №395-1 (ред. от 28.04.2009) «О банках и банковской деятельности».

5. Герасименко В.В. Основные тенденции развития современной финансовой системы // Экономика. - 2009. - № 6. – с. 3 - 15.

6. Деньги. Кредит. Банки: учебник / Г.Е. Алпатов, Ю.В. Базулин и др.; Под. ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. – М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2008. – 573 с.

7. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / под. ред. Л.Н. Красавиной. – М.: «Финансы и статистика», 3-е изд., перераб. и доп. – 2008– 461 с.

8. Финансы: Учебник /под. ред. Бабич А.М., Павловой Л.Н. – М.: 2009 – 591 с.

9. Экономическая теория: учебник для ВУЗов/ С.С. Носова изд. Центр ВЛАДОС, 2007 – 472 с.

10. Тедеев А.А., Парыгина В.А., Мельников С.И. Бюджетное право Российской Федерации. – М.: Приор, 2010. – 192 с.

11. Финансовые основы местного самоуправления в Российской Федерации / Под ред. В.М. Зуев, С.С. Кузнецов: правовой аспект. – М., 2008. – 176 с.

13. «Российская экономика. Прогнозы и тенденции» №2, 2010 - 5-7 с.

14. IMF; расчеты Центра развития.

15. www.cbr.ru – Официальный сайт Центрального банка РФ.

16. www.bankirsha.com – Сайт Банкирша.

"Финансы", 2009, N 1
МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС: ПРИЧИНЫ И ПОСЛЕДСТВИЯ
Особенностью современной сложной ситуации в мировой экономике является наложение друг на друга сразу двух кризисов: кризиса международных кредитно-денежных отношений и кризиса в финансовом секторе США. Оба эти кризиса связаны между собой, и хотя их совпадение во времени - случайность, но развитие и обострение каждого из них вполне закономерно и даже неизбежно. Причины, лежащие в основе каждого из этих кризисов, вполне очевидны и загадок для беспристрастного наблюдателя не составляют.
Первый кризис "созрел" на двух подрывных зарядах, заложенных в нынешний механизм международных кредитно-денежных отношений.
Первый заряд - это возведение в статус "международных валютных резервов" денежной единицы одного государства (эмитируемой даже не государством, а просто сообществом частных банков - акционеров ФРС США). Второй - отказ американского государства каким-либо образом обеспечивать товарную основу этой денежной единицы (через отмену гарантированного золотого содержания доллара).
В результате желание всякого государства накапливать свои валютные резервы требовало дополнительной эмиссии американских долларов.
В самом этом явлении нет ничего страшного; так любые два лица (или государства - например, США и Евросоюз, которые взаимно снабжают друг друга и все остальные страны валютными "резервами" в долларах и в евро) могут выпустить в пользу друг друга по векселю на сумму, например, в 1 млрд долл., и затем оба они могут пустить эти векселя в свободный коммерческий оборот (в оплату своих закупок, как залог для приобретения имущественных активов, и т.д.). Денежный и товарный обороты от этих двух лишних миллиардов долларов никак не пострадают при условии, что ни у кого не возникнет сомнений в: а) готовности и способности эмитентов погасить эти векселя в срок; б) неизменности стоимостной величины каждого из этих векселей.
Но США как раз именно это и сделали - сняли с себя и со своих банков всякие обязательства за эмитируемые ими доллары. В итоге все страны - владельцы долларовых "валютных" резервов принуждены были иметь в своем обороте и рассчитываться по свои долгам неденежными (и нетоварными) долговыми обязательствами некоторой неопределенной группы лиц (деньги, как известно, представляют товар - универсальный эквивалент (измеритель) стоимости, а банкиры с Уолл-стрит, контролирующие деятельность ФРС, как единое сообщество никак себя не идентифицируют). Это - второй подрывной заряд, заложенный США под мировую валютно-кредитную систему, уже только по своему произволу, даже без формальных консультаций с другими странами.
Однако и в этом еще не было бы ничего страшного, если бы все страны хранили свои "резервы" в виде долларовых бумажных банкнот в своих сейфах (как это и сейчас делают граждане разных стран, которые держат на руках примерно 460 млрд наличных долларов США). На самом же деле получалось так, что эти страны взялись помещать свои доллары на счета в тех же американских банках, которые эти доллары и эмитировали (впрочем, осуждать их трудно, поскольку они стремились как-то минимизировать свои потери от снижения товарного "наполнения" американского доллара). Американские же банки в этом случае столкнулись с проблемой размещения этих лишних долларов (изначально американским рынком никак не востребованных). Вот эти банки и пустились во все тяжкие: финансирование "пузырей" на фондовом рынке, льготное кредитование диктаторских режимов во всем мире, раздача дешевых ипотечных кредитов практически без всякого контроля за заемщиками и т.д.
Но - что самое негативное - именно за счет этих средств американские банки и другие финансовые институты стали формировать международные "горячие деньги", которые начали кочевать по фондовым и валютных рынкам разных стран, раскачивая и ввергая их в постоянные подъемы и кризисы. И кстати, эти же "горячие деньги" как неконтролируемые никаким государством денежные фонды явились и источником, и средством финансирования незаконной торговли оружием, наркотиками, деятельности террористических организаций (в международной прессе уже немало писалось о неких анонимных организациях и фондах, совершающих невероятно успешно биржевые операции в привязке к датам совершения особенно громких террористических актов).
Следует подчеркнуть, что на всем протяжении развития капитализма такой ситуации никогда не возникало - и даже возникнуть не могло, поскольку по взаимным долгам страны всегда платили (либо товарными поставками, либо универсальным денежным товаром - золотом, серебром и т.д.), и ни одной стране никогда не позволялось финансировать свои потребности за счет бесконтрольного и беспредельного наращивания своих долгов.
Далее, с течением времени, лишние долларовые "валютные резервы" действительно стали лишними - как только страны - владельцы этих "резервов" поняли, что предъявлять эти "резервы" им просто некому и что сама товарная ценность этих "резервов" зависит от них самих: как только они попытаются теми или иными способами избавиться от них, их обменная ценность (валютный курс доллара США) будет прогрессивно падать. Сейчас основные кредиторы США стремятся обменять свои бессрочные долларовые активы на долговые бумаги правительства США (казначейские обязательства), которые имеют короткий срок действия и по которым США должны платить проценты (хотя США уже заговорили о возможности максимального "удлинения" срока погашения таких обязательств; называется срок даже в 100 лет, но вопрос в том, согласятся ли кредиторы США на такие сроки).
Китай во всяком случае уже заявил о своем нежелании поддерживать и дальше пирамиду американских долгов. Только что стало известно о создании Китайской инвестиционной компании, в обязанности которой вменяется управление валютными резервами этой страны (общая сумма - более 1,9 трлн долл. США, из них до 75% - активы в американских долларах). Китайское руководство при этом приняло решение сократить долю американских долларов в своих резервах, но увеличить долю золота - с настоящих 600 т до 3 - 4 тыс. т. Кроме того, наращивать свой профицит в торговле с США Китай также больше не будет (таким образом, США теряют возможность приобретать китайские товары в обмен за бумажные доллары), а займется вопросами наращивания внутреннего потребления в стране.
Вслед за Китаем и другие страны часть своих резервов начинают переводить в другие валюты (евро, фунты стерлингов). Однако это только временные меры, далее вновь встает проблема трансформации этих резервов в реальные ценности в условиях их ускоренного обесценения. Таким образом, международные финансовые отношения вполне закономерно оказались в кризисной ситуации: рынок, как и любой другой общественный или технический механизм, не может существовать без твердого и надежного мерительного эквивалента (достаточно попробовать представить себе строительство дома с помощью метровой линейки, число сантиметров в которой постоянно уменьшается). И действительно, и в науке, и среди экономистов-практиков давно распространено мнение, что судьбу мировой финансовой системы нельзя оставлять в руках правительства одного государства (любого, пусть даже и не столь безответственного, как правительство США). Разработан целый ряд достойных рассмотрения предложений, включая "приватизацию" денег (вывод денег из-под ведения правительства, предлагаемый экономистами австрийской школы), возврат к золотому стандарту, введение региональных валют и т.д.
В частности, важнейшей представляется идея о возвращении к реальным мировым деньгам. Среди всех обсуждаемых вариантов, на наш взгляд, национальным интересам России как страны, богатой естественными ресурсами, более всего соответствует предложение о переходе на мировую валюту, основанную на нефти.
В этом случае любая страна может создавать свои валютные резервы в нефтяных запасах, обеспечиваемых общим пулом нефтедобывающих стран. Одновременно предлагается создать систему мирового центрального банка, который займется контролем за этими запасами нефти по месту их нахождения (в резервируемых месторождениях или в искусственно созданных резервуарах; сейчас эту идею уже реализуют рыночные спекулянты, которые закупают нефть для хранения прямо в танкерах), что гарантирует собственнику такого валютного нефтяного резерва неограниченные права в его использовании (продажу, передачу в виде залога и т.д.).
Такой резерв в нефтяных активах однозначно лучше долларового резерва (за последние 20 лет, при всех последних ценовых колебаниях, нефть выросла против доллара не менее чем в 10 раз), обеспечивает стране - собственнику такого резерва определенный уровень энергетической безопасности и - что самое главное - полностью устраняет возможности манипулирования стоимостью нефтяной валюты в интересах какой-либо одной страны (если спекуляции с тем же долларом будут оказывать негативное влияние на нефтяной рынок, то страна - собственник такого резерва может просто использовать его как производственный ресурс). И кроме того, поскольку деньгам будет возвращена их изначальная товарная форма, то всякое государство (и даже любое частное лицо) сможет на абсолютно законной основе самостоятельно "делать" деньги - т.е. разведывать, добывать, покупать и затем накапливать нефть как законный денежный актив (кстати, США уже давно именно так и поступают: покупают арабскую нефть и закачивают ее в подземные хранилища).
Другим вариантом может быть создание искусственной денежной единицы, основанной на корзине основных стратегических продуктов (нефти, газа, золота, некоторых других цветных металлов, составляющих набор с определенными фиксированными "весами" для каждого из этих компонентов). Для такой валюты остаются те же преимущества: твердое товарное содержание и независимость от произвольного вмешательства какого-либо одного государства или международной организации.
Что же касается более длительной перспективы, то, на наш взгляд, назрел переход к единой общемировой энергетической валюте (через которую по твердой формуле будет выражаться энергетическая ценность нефти, газа, угля, торфа и т.д.). Такой вариант наиболее соответствует существующей экономической ситуации, когда фактическим ограничителем и мерой стоимости многих товаров служат энергетические затраты на их производство. Другое преимущество такого варианта состоит в том, что он автоматически переводит проблему экономии энергии в разряд накопления денег, что резко повысит привлекательность всех действующих и будущих программ энергосбережения.
Другой серьезной проблемой, как уже отмечалось выше, является бесконтрольное накопление государственных (суверенных) долгов - притом что значительная часть их формируется как "мировые валютные резервы", без даже и формальной обязанности стран-должников (США и ЕС) по их погашению.
Для решения этой проблемы можно предложить следующее:
а) установить порядок регулярного взаимопогашения и разрешения государственных долгов, закрепив обязанность проведения таких периодических сессий за одной из действующих (МВФ, МФРР, ВТО) или вновь создаваемых международных организаций, - каждые пять лет, с подготовкой и подписанием соответствующих двусторонних или многосторонних соглашений;
б) разработать и утвердить, на международном уровне, порядок конвертации суверенного долга в "капитал" (финансовые активы, производственные объекты, природные ресурсы и т.д.), который будет использоваться для принудительного разрешения вопроса о неоплате долга в отношении стран, не способных обеспечить иные способы регулирования своей задолженности на договорной (взаимосогласованной) основе;
в) ввести порядок личной международной ответственности руководителей государств за избыточное накопление внешнего суверенного долга, например, через затребование подтверждения прироста долга единогласным решением парламента (при непарламентских режимах власти - на общенародном референдуме, проводимом под международным контролем, или другим аналогичным образом).
В конечном счете все эти меры призваны существенно сократить возможности злоупотреблений руководителей отдельных государств своими правами - в смысле конвертации прироста долга своей страны в прирост своего личного состояния.
Второй кризис - кризис финансового сектора США (который сейчас начинает захватывать и другие страны и уже реально грозит мировой экономической рецессией, как это уже случилось в 30-е годы прошлого века) имеет причины также вполне явные и давно известные. Это - ситуация "конфликта интересов" у ведущих операторов финансовых рынков и отсутствие действенного механизма их личной ответственности за свои действия.
"Конфликт интересов" заключается в том, что посредники, действующие на финансовых рынках, наряду с выполнением поручений клиентов по приобретению и продаже валюты, фондовых ценностей, заключению спекулятивных сделок на бирже и т.д., одновременно могут выполнять те же самые операции за свой счет и в свою пользу. Такая ситуация дает им возможность манипулировать поручениями клиентов и даже их средствами в пользу извлечения повышенных спекулятивных доходов лично для себя. И при таких высоких доходах все риски по сделкам они полностью возлагают на своих клиентов.
Если иметь в виду, что валютные и фондовые биржи в их нынешней ситуации - это площадки, где люди играют на деньги, то только в этом единственном варианте азартных игр посредникам разрешено принимать участие наравне с их клиентами. Во всех остальных видах азартных игр крупье, банкометам и т.д. категорически запрещено, прямо или косвенно, принимать участие в этой игре (и тем более играть непосредственно против клиентов). А для бирж, например, игра против клиента или с использованием инсайдерской информации - обычное дело. Принимаемые против последних злоупотреблений законы или внутрибиржевые ограничения, как правило, оказываются бездейственными.
Проблема ответственности финансовых посредников также известна не первый год. В основе всякого валютного и биржевого кризиса лежат действия банков и крупных спекулянтов, которые в периоды надувания "пузырей" получают невероятные прибыли, а в периоды спада предоставляют все потери нести их клиентам. Недавний крах практически всей индустрии инвестиционных банков в США показал, что их топ-менеджеры уже перевели на свои личные счета (в виде окладов, премий и бонусов) многомиллионные суммы не только прибылей от спекулятивных операций, но и значительную долю капиталов акционеров этих банков (сейчас правительству США предлагается компенсировать эти потери капитала за счет средств налогоплательщиков). Как заявил Председатель Комитета по надзору и реформам Палаты представителей Конгресса США Генри Ваксман, "пока руководители "Леман Бразерс" богатели, американская экономика двигалась к пропасти".
Такая ситуация уже подвергается жесткой критике и со стороны лидеров ряда европейских стран. Так, Николя Саркози прямо заявил, что пора создать "такой капитализм, при котором финансы будут находиться на службе предприятий и граждан, а не наоборот". Такая же позиция просматривается в Декларации стран - участниц "Группы двадцати", принятой по итогам их встречи в Вашингтоне 15 ноября 2008 г. и впервые провозгласившей совместное желание стран "повысить транспарентность финансовых рынков" и их стремление "обеспечить, чтобы все финансовые рынки, продукты и участники рынка подпадали под действие норм регулирования и контроля". А также открыто поставлена цель - "реформирование международных финансовых организаций".
Какой вывод из этих событий должна сделать Россия? Придерживаться ли по-прежнему нынешнего курса или приступить, по примеру Запада, к спешному "огосударствлению" сектора финансовых услуг? На наш взгляд, уже пришло время отказаться от привычной традиции бездумно "списывать" у Запада все, что попало под руку (начиная с НДС и кончая дикой биржевой игрой). И если посмотреть внимательнее, то и сейчас на Западе вовсе не все валится с ног. В США более 17 тыс. банков, а терпят бедствие не более десятка из них (правда, наиболее крупные), в промышленности трудности испытывают в основном отрасли и компании, наиболее обремененные долгами (когда кредиты брались под залог собственных акций, потерявших значительную часть своей стоимости в результате кризиса) или особыми социальными обязательствами (например, в цене любого американского автомобиля более тысячи долларов составляют платежи компаний в корпоративные пенсионные фонды - сверх прочих обязательных социальных платежей и налогов).
Пример прошлого (компания Генри Форда, который принципиально не пользовался кредитами банков и не участвовал в биржевой игре, практически безболезненно пережила кризис и депрессию 1930-х годов) и современная действительность доказывают, что производственный сектор может быть вполне надежно защищен от биржевых потрясений простыми мерами собственной осмотрительности и предостерегающими действиями со стороны властей (в отношении последнего яркий пример обратного - требования Центробанка РФ в конце 1990-х годов формировать резервы банков за счет приобретения в качестве "супернадежных" активов ГКО).
Если проанализировать все эти факты и явления, то становится очевидным, что именно игнорирование действительности в действиях властей западных стран и приводит к столь печальным последствиям. Что же нужно для построения и регулирования сектора финансовых услуг в нашей стране, основанного на современных реалиях рыночной экономики?
В первую очередь необходимо ввести лицензирование и установить жесткие правила финансовой ответственности для любых лиц, осуществляющих посреднические функции на финансовых рынках. Для этих целей должна быть создана Ассоциация (гильдия) лицензированных финансовых посредников (АФП) с подразделениями по группам: банкиры, страховщики, биржевые (фондовые, товарные и т.д.) маклеры, прочие. Далее специальным законом должно быть установлено, что только лицам, являющимся членами данной АФП, разрешается вести лично, самостоятельно или в группе, деятельность "финансового посредничества", занимать любые ответственные посты в организациях, осуществляющих деятельность "финансового посредничества", а также контролировать любым образом такие организации. Кроме того, этим же законом должно быть установлено, что АФП несет прямую финансовую (солидарную) ответственность за действия своих членов. Эта ответственность должна быть застрахована в надежных страховых компаниях, выплата страховой премии осуществляется за счет членских взносов членов АФП.
При таком порядке АФП в целом и все ее члены будут заинтересованы немедленно исторгать из своих рядов любых лиц, в отношении которых будут хотя бы малейшие подозрения в их непорядочности, допускающих злоупотребления, нарушающих законы и т.д. (серьезная санкция, поскольку с исключением из АФП это лицо лишается всякой возможности действовать в этой сфере). Соответственно, и при приеме в члены АФП каждый кандидат должен будет представить доказательства своей квалификации, порядочности и законопослушания. Никакой фаворитизм в этом случае не будет возможен, поскольку никто из членов АФП не захочет рисковать своими деньгами в случае злоупотреблений возможного новобранца.
Далее, кризис в банковской сфере также показал, что принятые схемы регулирования банковской деятельности устарели и что наращивание капиталов коммерческих банков никак не способствует ни доверию к ним, ни ограждению их от риска банкротства. Очевидно также, что и в этой сфере необходимо отказаться от привычного огульного подхода: прежде - "все банки должны быть частными", сейчас - "все банки - укрупнить" или "все банки - национализировать".
На самом деле для нормализации деятельности банковского сектора необходимы одновременно как национализация (с укрупнением ведущих банковских структур), так и либерализация (с целью расширения свободы предпринимательства для граждан и в этом важном секторе). Целью первой меры является ограждение публичных интересов (граждан и предприятий) от злоупотреблений банкиров, целью второй - создание нормальной конкурентной среды в сфере коммерческого финансового посредничества. При этом надо точно определить, что и как надо национализировать и что и где - либерализировать.
Следует законодательно установить, что за состояние расчетов в стране полную ответственность несет государство. Такая ответственность обеспечивается созданием единой Национальной расчетной системы (НРС), в которой каждому физическому или юридическому лицу гарантируется открытие его личного жиросчета. В функции кредитования НРС должна быть ограничена правом "продажи" свободных денежных ресурсов другим учреждениям банковского сектора.
Кроме того, государство осуществляет особый контроль за деятельностью ограниченного числа банковских структур, которым разрешено проведение расчетных операций на национальном уровне.
В связи с этим должен быть реализован переход к трехуровневой банковской системе, при которой первый уровень будут составлять НРС (с монополией на общенациональные расчеты и с правом неограниченного открытия корсчетов в иностранных банках); универсальные национальные банки (не более 4 - 5, с долей в их капитале государства не менее 25% и при условии, что ни один другой акционер или связанная между собой группа акционеров не может владеть более 3% капитала; с правом неограниченного открытия корсчетов в иностранных банках и с собственным капиталом не менее 50 млрд долл.); специализированные банки - действуют в национальном или международном масштабе, но строго в рамках своей специализации - банк для внешней торговли, банк проектного финансирования, банк гарантирования и страхования экспортных кредитов и другие.
Второй уровень будут составлять банки, действующие на основании региональной лицензии (универсальные банки с правом расчетного обслуживания в пределах региона и с правом иметь ограниченное число корсчетов в иностранных банках (кроме стран - офшорных центров) и специализированные банки с правом открытия филиалов (только в данном регионе)), и третий уровень - банки, действующие на основе местной лицензии (универсальные и специализированные местные однофилиальные банки, корпоративные, профсоюзные и т.д. взаимные банки (кассы взаимопомощи)).
При такой системе государство сможет сконцентрировать свои усилия на обеспечении общей стабильности банковской системы, и в то же время откроются возможности для развития предпринимательской инициативы в банковском секторе на местном уровне (к примеру, ничто не будет мешать созданию местных поселковых, районных и т.п. банков, которые бы на основе мобилизации ограниченных местных резервов оказывали помощь местному (соседскому) бизнесу и содействовали развитию местной инфраструктуры).
И наконец, необходимо существенно ужесточить государственное регулирование биржевой деятельности.
В современной действительности игра на бирже фондовых и товарных спекулянтов ничем не отличается от любой другой азартной игры - на тотализаторе, в казино, через букмекерские конторы и др., но ее возможные последствия далеко не сравнимы с потерями за карточным столом. Соответственно, и социальная, экономическая, финансовая опасность от азартных игр на бирже много выше, чем в сфере традиционных азартных игр.
Между тем в сфере азартных игр и сами игорные учреждения нередко принадлежат государству (Монако, Финляндия и т.д.), и работникам этих учреждений строго-настрого запрещено непосредственно принимать участие в игре (с них берут особую подписку с обязательством неучастия их и их родственников в игре по месту работы). Если обратиться и непосредственно к сфере биржевых операций, то для развитых стран и в прошлом, и в настоящем вовсе не редкость, когда и биржи являются государственными учреждениями, и брокеры являются государственными служащими.
С учетом всех этих обстоятельств предлагается следующее:
а) установить, что любые биржи (как фондовые, так и товарные) могут быть образованы только как государственные учреждения;
б) торговые операции на биржах могут вести только зарегистрированные операторы (брокеры), которые являются государственными служащими (либо входят в ограниченный список лицензированных брокеров с правом работать на бирже и с обязательством не заниматься никакой иной коммерческой деятельностью) и которым категорически запрещено (как прямо, так и через посредников) вести операции на бирже за свой счет и от своего имени (альтернативный вариант, который сейчас прорабатывается, - введение обязательного страхования клиентов от недобросовестного поведения участников финансового рынка);
в) для ограничения спекуляции ввести специальный налог на любые сделки, не завершающиеся поставкой реального товара (материального продукта или ценной бумаги); при этом установить такой порядок, что налог удерживается с любой биржевой сделки и затем возвращается - при подтверждении реального характера сделки (возможен также и иной вариант - введение обязательного государственного страхования всех биржевых сделок спекулятивного характера - как сделок пари по смыслу ГК РФ);
г) ввести государственную монополию на осуществление депозитарной деятельности; для реализации этой меры - создать Центральный депозитарий для регистрации акций крупнейших эмитентов и операций с ними и при этом, для ограничения спекуляций с акциями российских эмитентов за пределами РФ, ввести специальный налог на регистрацию сделок, совершенных вне рамок российских бирж, и налог на "анонимность сделок" - на сделки, совершаемые от имени или в пользу так называемых номинальных собственников.
Такие меры никак не затрагивают "рыночную природу" и "рыночный характер" самой биржевой деятельности, но лишь более надежно защищают интересы реальных инвесторов, вкладывающих свои капиталы в сделки на фондовом рынке. Аналогичным образом присутствие на шоссейных дорогах ГИБДД как государственного регулятора дорожного движения и сама государственная принадлежность этих шоссейных дорог вовсе не препятствуют рыночному обороту на них грузов и пассажиров.
В ситуации разрастания мирового финансового кризиса мы все, по словам Президента РФ Д.А. Медведева, "должны быть морально, организационно, финансово и даже политически готовы" (встретить его последствия, разрабатывать и принимать действия для их преодоления).
В конечном счете все предлагаемые меры можно свести к следующему:
а) финансовые рынки и действующие на них операторы должны быть возвращены к общим правилам рыночной деятельности и личной финансовой ответственности, действующим в других секторах и сферах частнопредпринимательской деятельности;
б) государство должно силой закона и действиями своих надзорных органов оградить производственный механизм экономики и общество в целом от эгоизма и злоупотреблений со стороны "виртуальных", спекулятивных структур и учреждений финансового сектора.
В.А.Кашин
Д. э. н.
Подписано в печать
16.01.2009

Рыночная экономика, говорят социалисты и интервенционисты, является наилучшей системой, которую можно терпеть в мирное время. Но когда начинается война, такая терпимость недопустима. Она будет подвергать риску жизненные интересы нации исключительно ради эгоистической выгоды капиталистов и предпринимателей. Война, и уж во всяком случае современная тотальная война, категорически требует государственного регулирования производства.

Никто еще не набрался смелости бросить вызов этой догме. Во время обеих мировых войн она служила удобным предлогом для бесчисленных мер государственного вмешательства в экономику, которые во многих странах постепенно привели к полному военному социализму. Когда военные действия прекратились, был выдвинут новый лозунг. Утверждалось, что период перехода от войны к миру и реконверсии требует даже большего контроля со стороны государства, чем период войны. Кроме того, зачем вообще возвращаться к социальной системе, которая если и работает, то только в периоды между войнами. Самой разумной линией поведения будет постоянно оставаться верным государственному контролю, чтобы в нужный момент быть готовым к любым чрезвычайным обстоятельствам.

Исследование проблем, с которыми Соединенные Штаты столкнулись во второй мировой войне, ясно показало, насколько ошибочной является эта аргументация.

Чтобы выиграть войну, Америка нуждалась в радикальной конверсии переводе на военные рельсы всей своей производственной деятельности. И все гражданское потребление, не являвшееся жизненно необходимым, должно было быть свернуто. С этого момента заводы и фермы должны были производить лишь необходимый минимум товаров невоенного назначения. Во всем остальном они должны полностью посвятить себя задаче снабжения вооруженных сил.

Реализация этой программы не требует учреждения органов управления и определения приоритетов. Если бы государство собрало все средства, необходимые для ведения войны, путем сбора налогов с граждан или путем размещения среди них займа, то каждый был бы вынужден радикально сократить свое потребление. Предприниматели и фермеры переориентировались бы на производство для правительства, потому что продажа товаров частным гражданам резко сократилась бы. Государство, будучи благодаря притоку налогов и заемным деньгам крупнейшим покупателем на рынке, было бы в состоянии получить все, что ему нужно. Даже то, что государство решает финансировать значительную часть военных расходов путем увеличения количества денег в обращении и займов у коммерческих банков, не меняет положения дел. Инфляция, разумеется, должна привести к повышению цен на все товары и услуги. Государство вынуждено платить более высокие номинальные цены. Но оно все равно останется самым платежеспособным покупателем на рынке. Оно всегда будет иметь возможность перебить цены граждан, которые, с одной стороны, не обладают правом печатать деньги, которые им необходимы, а с другой должны платить огромные налоги.

Вместо этого государство сознательно берет на вооружение политику, которая не позволяет положиться на действие свободного рынка. Оно прибегает к регулированию цен и делает незаконным повышение цен на товары. Более того, государство сильно медлит с обложением налогами доходов, раздутых инфляцией. Оно уступает требованиям профсоюзов поддерживать реальную заработную плату рабочих после всех вычетов на уровне, который позволит на период войны сохранить им довоенный уровень жизни. Фактически самый многочисленный класс народа, который в мирное время потреблял большую часть совокупной величины потребленных товаров, имел на руках столько денег, что его способность покупать и потреблять была даже больше, чем в мирное время. Наемные рабочие и в некоторой степени фермеры и владельцы заводов, работавших на государственные заказы, сводили на нет все попытки государства сорентировать промышленность на производство военной продукции. Они побуждали бизнес производить не меньше, а больше тех товаров, которые в военное время считаются излишней роскошью. Именно эти обстоятельства заставили американское правительство прибегнуть к системе приоритетов и рационированию. Недостатки принятых методов финансирования военных расходов сделали необходимым государственное регулирование экономики. Если бы не было создано инфляции и налоги урезали доходы (после налогообложения) всех граждан, а не только тех, кто имел более высокие доходы, и сделали их немного ниже уровня мирного времени, то регулирование было бы излишним.

Поддержка доктрины, согласно которой реальный доход наемных рабочих во время войны должен быть даже выше, чем в мирное время, сделало его неизбежным.

Не государственные декреты и не бумажная работа множества людей, сидевших на государственных окладах, а усилия частных предприятий произвели ту продукцию, которая позволила вооруженным силам Америки выиграть войну и оснастить союзников необходимым вооружением. Экономист на основании этих исторических фактов не делает никаких выводов. Но их целесообразно упоминать всякий раз, когда интервенционисты будут пытаться заставить нас поверить в то, что декреты, запрещающие использование стали для строительства жилых домов, автоматически произвели самолеты и линкоры.

Источником прибыли является адаптация производственной деятельности к изменениям в спросе потребителей. Чем больше расхождение между предыдущим состоянием производства и тем, которое соответствует новой структуре спроса, тем большие корректировки необходимы и тем большую прибыль зарабатывают те, кто больше всего в этом преуспел. Внезапный переход от мира к войне круто меняет структуру рынка, вызывает потребность в радикальной реорганизации и тем самым для многих становится источником высоких прибылей. Сторонники планирования и интервенционисты считают подобную прибыль постыдным фактом. На их взгляд, первейшая обязанность государства во время войны не допускать появления новых миллионеров. Несправедливо, говорят они, позволять одним богатеть, в то время как других убивают и калечат.

В войне нет ничего справедливого. Несправедливо, что Бог находится на стороне больших армий и что те, кто лучше вооружен, побеждают хуже оснащенных противников. Несправедливо, что на передовой безвестные солдаты проливают свою кровь, в то время как командиры, с комфортом устроившиеся в штабах за сотни миль от окопов, получают известность и славу. Несправедливо, что Джона убивают, Марк остается калекой до конца своих дней, а Пол возвращается домой живой и здоровый и пользуется всеми привилегиями, положенными ветеранам.

Можно признать нечестным, что война увеличивает прибыль тех предпринимателей, которые снабжают воюющую армию лучшим снаряжением. Но глупо отрицать, что система, основанная на прибыли, производит наилучшее вооружение. Не социалистическая Россия помогала Америке по лендлизу; русские терпели ужасные поражения, пока американские бомбы не начали падать на Германию и пока они не получили оружие, произведенное большим бизнесом Америки. Во время войны самое главное не в том, чтобы избежать возникновения высоких прибылей, а в том, чтобы обеспечить своих солдат наилучшим снаряжением. Самый страшный враг нации это злонамеренные демагоги, ставящие свою зависть выше жизненных интересов своей страны.

Разумеется, в долгосрочной перспективе война и сохранение рыночной экономики несовместимы. Капитализм это по своей сути программа миролюбивых стран. Но это не означает, что страна, вынужденная отражать нападение внешнего агрессора, должна заменить систему частного предпринимательства государственным регулированием. Если бы она это сделала, то сама лишила бы себя самого эффективного средства защиты. Социалистические страны никогда не побеждали капиталистические страны. Несмотря на весь свой прославляемый военный социализм, немцы проиграли обе мировые войны.

Несовместимость войны и капитализма на самом деле означает, что война и высокоразвитая цивилизация несовместимы. Если государство нацеливает эффективность капитализма на выпуск инструментов разрушения, то изобретательность частного бизнеса произведет оружие, достаточно мощное, чтобы разрушить что угодно. Война и капитализм несовместимы друг с другом именно вследствие не имеющей себе равней эффективности капиталистического способа производства.

Рыночная экономика, подчиненная суверенитету потребителей, производит продукцию, которая делает жизнь индивида более приятной. Она старается удовлетворить спрос индивида на больший комфорт. Именно за это апостолы насилия презирают капитализм. Они почитают героев, разрушителей и убийц, и презирают буржуа и его психологию мелкого лавочника (Зомбарт). В настоящее время человечество пожинает всходы, семена которых были посеяны этими людьми.

Людвиг Фон Мизес. «Человеческая деятельность. Трактат по экономической теории»

https://www.сайт/2018-10-10/razrazitsya_li_novyy_globalnyy_ekonomicheskiy_krizis_i_kakovy_budut_ego_posledstviya

«Угроза мировой войны - реальна»

Разразится ли новый глобальный экономический кризис и каковы будут его последствия

Kremlin Pool/Global Look Press

10 октября 2008 года деловой мир планеты подсчитывал потери самой тяжелой за послевоенный период биржевой недели. США пережили невиданный обвал фондовых индексов. Мировым пожаром разгорался глобальный финансово-экономический кризис, начавшийся годом ранее с ипотечного кризиса в Америке. Аналитики говорили о наступлении новой Великой депрессии.

Спустя десять лет эксцентричный миллиардер Джордж Сорос вновь стращает «крупным финансовым кризисом». Но не только он. С тревожными прогнозами выступают такие гуру, как Пол Кругман и Марк Мобиус, а также Bank of America и Всемирный банк. Международный валютно-финансовый комитет, совещательный орган совета управляющих МВФ, тоже признает, что «следует готовиться к более трудным временам». По каким причинам и когда они наступят?

Мировая экономика: в ожидании спада

В 2016 году, впервые после 2010-го, начался синхронный рост мировых экономик. Рост семи крупнейших из них — США, Китая, Германии, Японии, Франции, Великобритании и Индии — составил от 1,5 до 7%. Росли и десятки других, передовых и развивающихся, экономик. Эксперты полагают, что укрепление мировой экономики продлится еще пару лет. Согласно официальным прогнозам МВФ, в 2018 и 2019 годах рост составит 3,9%. США будут показывать примерно по 3% роста, Китай по 6,5%, рекордные показатели приписываются Индии: порядка 7,5%.

Негатив заключается в том, что только по итогам прошлого года правительства ввели более 640 протекционистских мер — почти вдвое больше, чем в 2010-м (более 140 мер, на 60% больше, чем годом ранее, ввели Соединенные Штаты). Закрытие границ для товаров и инвестиций, безусловно, отягчает положение мировой экономики в целом.

Photo by M. B. M. on Unsplash

Ожидается, что в складывающейся ситуации большинство центробанков выберут курс на повышение ставок и сворачивание денежного стимулирования. Как следствие — снижение деловой активности, спад на фондовых рынках, подрыв потребительской уверенности и возможностей.

«Когда наступит спад (а он наступит), он, скорее всего, будет более резким», — констатировали на Всемирном экономическом форуме в Давосе в начале этого года.

США: денег становится меньше

Фондовые индексы США растут почти без остановки с 2008 года, а первый же год президентства Дональда Трампа принес фондовому рынку Америки 50-процентный прирост, экономика увеличилась на 2,5%, уровень безработицы достиг минимума за последние 17 лет (4%), было создано 2,4 миллиона рабочих мест. Однако то, что преподносится американским президентом как успех, в действительности может обернуться проблемами.

Дело в том, что оживление американской экономики поддерживается сокращением налогов и кредитами, а это та же модель перегрева экономики, которая привела к краху 2008 года. Расходы и долги американских потребителей уже превысили уровни предкризисного 2007 года, объемы фондового рынка раздулись практически вдвое.

Jerry Mennenga/ZUMAPRESS.com

Тревожный звонок прозвенел в начале февраля, когда с интервалом в несколько дней просели сначала американские биржи (падение оказалось наиболее значительным с 2011 года), а затем и мировые. За сутки богатейшие люди мира потеряли 114 миллиардов долларов, а потери американских домохозяйств составили 1,5-2 триллиона долларов.

На этом фоне Федеральная резервная система трижды в течение года поднимала ключевую ставку (с последним повышением в конце сентября она находится на максимальном с кризисного 2008 года уровне), не исключено, что в декабре произойдет четвертое увеличение. Экономисты напоминают, что именно с повышения ставки началась самая затяжная и изматывающая в истории США Великая депрессия 1929-33 годов.

Вот и сейчас, указывают они, денег в американской экономике становится меньше, и они дорожают. Вместе с тем в США растет и в ближайшие годы продолжит расти бюджетный дефицит. В совокупности эти факторы могут привести к падению стоимости американских акций и активов населения, сокращению рабочих мест и зарплат, желание и готовность брать кредиты и тратить деньги у американцев заметно поубавятся. А именно расходы населения на 70% обеспечивают рост американского ВВП. Замедлится американская экономика, крупнейшая на планете, вслед за ней — и мировая.

Китай: пузыри, которые могут лопнуть

Китай также продолжает обеспечивать рост экономики заемными средствами. Больше половины кредитов направляется на рынок недвижимости — он дает, соответственно, около половины роста ВВП (по прогнозам, 6,7% в этом году). Но если «пузырь» на китайском рынке недвижимости, а также аналогичные «пузыри» на рынках ценных бумаг и гособлигаций лопнут, мало не покажется никому. Китай — вторая (а по некоторым параметрам уже и первая) экономика мира, и если она просядет, первым делом пострадают поставщики сырья, прежде всего — энергоносителей. Среди них, конечно, Россия.

Lu Boan/Xinhua

О перегреве китайской экономики, о ее возможном замедлении говорит тот факт, что в январе-сентябре фондовый индекс Шанхайской биржи обвалился на четверть, в основном пострадали китайские промышленные и высокотехнологичные компании. Инвестиции в инфраструктуру снижаются, китайским компаниям все тяжелее извлекать прибыль, китайские потребители тратят все неохотнее и меньше.

Торговые войны: главная угроза

Приход в Белый дом Дональда Трампа резко изменил экономическую политику США. От стимулирования открытой мировой торговли Соединенные Штаты перешли к реиндустриализации и, как у нас говорят, импортозамещению — к возвращению рабочих мест из Мексики и стран Юго-Восточной Азии (этому способствует роботизация, ведущая к удешевлению производств и увеличению производительности), к значительному увеличению капиталовложений в инфраструктуру страны.

Естественным ограничением политики Трампа выступает то обстоятельство, что в структуре ВВП США доля обрабатывающей промышленности — меньше 12%, а около 80% — за сферой услуг. Поэтому Трамп прибегает к мерам, дающим наиболее быстрый эффект, — таким как заградительные ввозные пошлины, квоты.

Протекционизм Дональда Трампа проявил себя в первый же день президентства нынешнего главы Белого дома: он подписал указ о выходе США из Транс-Тихоокеанского партнерства — торгового соглашения США с еще 11 странами. Затем последовали выход Соединенных Штатов из Парижского климатического соглашения и из ядерной сделки с Ираном, наезды на европейских и японских автомобилестроителей, увеличение вдвое пошлин на алюминий и сталь из Турции, перезаключение на новых, выгодных США условиях, торгового договора с Канадой и Мексикой. В общем, досталось всем — и закадычным недругам, и традиционным союзникам.

Ну, а самым напряженным процессом года в мировой экономике остается торговая война Америки и Китая.

Торговая война США и Китая — главное явление, влияющее на мировую экономикуChristian Ohde/imago stock& people

По мнению Трампа, Пекин грешен тем, что ворует американские технологии, оказывает нечестную поддержку своим экспортерам — с помощью искусственного занижения курса юаня и субсидиями из госбюджета, не допускает американские банки на свой финансовый рынок. В результате внешнеторговый дефицит США в торговле с Китаем достиг 375 миллиардов долларов. Требование Трампа — сократить разрыв до 200 миллиардов долларов к 2020 году.

В середине марта президент США ввел пошлины на импорт стали (25%), алюминия (10%), стиральных машин и солнечных панелей (кстати, от пошлин на металлы больше пострадали Канада и Мексика, основные поставщики этого сырья в Америку, в ответ они применили аналогичные меры к американским товарам). Затем Белый дом опубликовал список из более чем 1300 китайских высокотехнологичных и промышленных товаров — от компьютеров до автомобилей, — подлежащих обложению 25-процентной пошлиной. Цена вопроса — 50 миллиардов долларов: таков объем соответствующего импорта из Китая. Буквально через несколько часов Пекин «выкатил» Вашингтону ответный список на ту же сумму, в перечне — продукция агропрома, автопрома, машиностроения.

Весенняя попытка сторон примириться провалилась. Более того, в сентябре Трамп ввел дополнительные пошлины ценой 200 миллиардов долларов. Си Цзиньпин, судя по всему, отступать не собирается: Пекин ответил собственной порцией пошлин и отказом от импорта американской нефти и газа. Таким образом, дело идет к тотальной торговой войне, когда США и Китай обложат пошлинами все встречные товарные потоки и прервут взаимное деловое сотрудничество. (Наблюдатели полагают, что следующий шаг Вашингтона — обвинения в кибератаках и во вмешательстве в выборы, введение политических санкций, аналогичных тем, что действуют против России и Ирана).

Мало того, что пошлины ведут к удорожанию производства (например в автопроме, в строительной индустрии) и товаров. Теоретически возможна такая картина: Китай в отместку выбрасывает на рынок американские долговые обязательства, коих накопил больше всех в мире — почти на 1,2 триллиона долларов. Тогда доходность американских облигаций и, значит, долговые обязательства США вырастут, а глобальный спрос на доллары будет подорван. Федеральная резервная система США будет вынуждена резко поднять ключевую ставку, что опять же приведет к охлаждению американской экономики и оттоку средств с развивающихся рынков. В начале года Пекин, в последнее время активно наращивающий запасы золота, намекнул на готовность остановить покупку американских облигаций, этого было достаточно, чтобы опустить их рынок и спрос на доллар.

Еще один способ подорвать лидерские позиции США — девальвировать юань или перевести из долларов в юани расчеты за экспорт нефти (Китай — крупнейший мировой экспортер углеводородов). В марте, после 25-летней подготовки, Китай наконец запустил нефтяные фьючерсы в юанях. Дальнейшая дедолларизация и расширение использования юаня также приведут к снижению спроса на доллары и американские государственные облигации.

Замечательно то, что к внешнеторговому дефициту США (а это первопричина американо-китайской торговой войны) приводит не агрессивность Китая или других экспортеров, а сама природа доллара как основной резервной валюты, ведь ради поддержания мировой гегемонии доллара, его экспансии Америка вынуждена больше покупать, чем продавать. То есть, чтобы «свести дебет с кредитом», Соединенные Штаты должны бы перестать навязывать доллар в качестве основной расчетной единицы в международной торговле. Но именно на таком долларе базируется мощь американской империи.

Евросоюз: торможение экономики на фоне внутренних проблем

В Старом Свете сгущаются тучи над Германией. Во-первых, по ней бьют трамповские пошлины на сталь и алюминий: ФРГ — единственная в Европе, кто входит в десятку крупнейших поставщиков этих металлов в США. Во-вторых, Трамп грозит на четверть-треть поднять импортные пошлины на немецкие автомобили, а также требует увеличить затраты Германии и других европейцев на содержание НАТО, склоняет покупать не российский, а американский газ (хотя он на 20% дороже нашего). Евросоюз, фактически возглавляемый Германией, пообещал ответить пошлинами в размере 3-4 миллиардов долларов. К каким негативным последствиям ведет торговая война, мы видим на примере отношений США и Китая. В-третьих, Германия и Евросоюз пострадают в случае ослабления китайской экономики. За последние 10 лет Китай вложил в Европу около 320 миллиардов долларов: приобретал компании, аэропорты, порты, электростанции, недвижимость, футбольные клубы. Торможение роста китайской экономики, естественно, сократит инвестиционный поток из Поднебесной.

Bernd von Jutrczenka/dpa/Global Look Press

Положение Германии омрачается и внутренними проблемами ЕС. ФРГ — первая экономика Европы, крупнейший экспортер, имеющий достаточно ресурсов, чтобы диктовать свою волю остальным странам — членам ЕС. Дело не только в миграционной политике ФРГ, которая подняла против германского канцлера Ангелы Меркель половину Европы. Например, чешские работники Volkswagen возмущены тем, что получают втрое меньше, чем их немецкие коллеги. Чехи убеждены, что немцы обязаны им своим высоким уровнем жизни.

Европейские визионеры не исключают, что недовольство германским доминированием и эгоизмом приведет к расколу, уходу из ЕС Австрии и Венгрии, Италии и Греции. (Кажется фантастикой, но до 2016 года такой же фантастикой выглядел выход из Евросоюза Великобритании). Тогда евро настигнет сильная девальвация, а Европу — долговой и финансовый кризис. По эффекту домино он распространится на всю планету.

Развивающиеся рынки: зона турбулентности

В явно уязвимом положении, причем на протяжении десятилетий, находится Аргентина. К традиционным проблемам (отсталая, монополизированная экономика, сильное влияние государства, острая нехватка инвестиций, разбухший государственный долг и т. д.) прибавилось бегство капиталов с аргентинской биржи из-за повышения доходности американских гособлигаций. Результат — двукратная девальвация национальной валюты, песо, в течение года, инфляция выше 25%, самая высокая в мире учетная ставка — 60% (!), истощение резервных фондов, рост цен. Чтобы погасить старые долги, Аргентина влезает в новые, еще более неподъемные из-за девальвации песо. И выхода не видно. При этом Аргентина — одна из крупнейших экономик Южной Америки, и ее дефолт, наподобие тех, что разразились там в начале 2000-х, может потянуть вниз всю Южную Америку, а с ней — развивающиеся рынки мира, полагают некоторые специалисты.

Кроме Аргентины, «слабыми звеньями» мировой экономики называют Турцию (пережившую в этом году атаки Трампа, сильную, более чем в полтора раза, девальвацию лиры, резкое повышение учетной ставки и банковских процентов), а также Бразилию, Мексику, ЮАР. Стоит пошатнуться такому гиганту, как, например, Китай, — и капиталы побегут из этих стран, обрушая фондовые рынки и национальные валюты, распространяя панику, дефолты и кризис на половину земного шара.

Кризис и война?

Гипотетически мировую экономическую конъюнктуру способны ухудшить и другие факторы. Выход Соединенных Штатов из ядерной сделки с Ираном и развал нефтедобычи в Венесуэле создают предпосылки для возникновения дефицита нефти и, соответственно, для дальнейшего роста нефтяных цен, что, конечно, затормозит рост мировой экономики (впрочем, Саудовская Аравия, Россия и сланцевики тех же США обещают оперативно нарастить нефтедобычу и дефицита не допустить).

Эксперты не исключают, что торговое противостояние США и Китая перерастет в военное. Наиболее вероятная арена для столкновений — Южно-Китайское море, в котором Китай намывает искусственные острова и активно строит военную инфраструктуру, чем приводит в замешательство соседей — от Японии до Вьетнама. Задача Пекина в Южно-Китайском море — защитить стабильность поставок энергоносителей через Малаккский пролив. Еще одна потенциальная горячая точка — Ормузский пролив, через который ближневосточная нефть устремляется на внешние рынки. В случае эскалации противостояния Ирана с США и Саудовской Аравией до состояния войны Ормузский пролив и, следовательно, поставки нефти могут быть заблокированы, что также взвинтит нефтяные цены.

Потенциальная точка начала новой войны — Южно-Китайское мореZha Chunming/Xinhua

И это еще не самая мрачная картина. «Мир вошел в фазу отлива глобализации. Она чревата не только протекционизмом и торговыми, но и „горячими“ войнами. Угроза мировой войны — реальна. Плохо, что мы перестали бояться мировых войн, считая, что они ушли в историю. Не ушли. Никакой гарантии сдерживания от применения ядерного оружия нет», — подчеркнул декан экономического факультета МГУ Александр Аузан, выступая недавно в Ельцин Центре.

В ряду угроз мировой экономике называют и обвал криптовалют, и хакерские атаки на государственные и корпоративные сети.

Что касается сроков грядущего мирового кризиса, то аналитики дают нам не больше 2-3 лет более-менее спокойной жизни и предвещают начало нового циклического спада в 2020-21 годах. Примета приближающихся испытаний — не прекращающийся в течение нескольких лет рост основных фондовых индексов и доходности государственных облигаций. Следующий этап — обвал. В американском финансовом холдинге JP Morgan предполагают, что акции развивающихся экономик подешевеют практически наполовину, их валюты — почти на 15%, американские акции — на 20%, а энергоресурсы — на 35%.

Хотя, конечно, есть и оптимисты, которые говорят, что Сорос специально сеет панику, чтобы, как всегда, обогатиться на биржевых спекуляциях. Что американская экономика уверенно растет и причин для краха фондовых рынков и банковского сектора нет, а февральский срыв — всего лишь «выпуск пара», накопившейся избыточной энергии. Что США и Китай обязательно договорятся, так как крепко-накрепко повязаны товарооборотом, взаимными инвестициями и производственными связями. Что перед мировой экономикой открываются новые потребительские рынки в Азии и Африке, поэтому кризису перепроизводства, перегреву не бывать.

Кого слушать и с кем быть — с пессимистами или оптимистами, — «каждый выбирает по себе». А рекомендации, как вести себя в качестве инвесторов, вы почерпнете , и .

Для наших соотечественников слово «кризис» давно стало чуть ли не привычным. Мы довольно часто слышим его в новостях - ведь экономический кризис в России случается даже чаще, чем раз в десятилетие (если брать период после распада Советского Союза).

Однако не все точно знают, каковы причины экономического кризиса в России, чем это грозит простому гражданину, и когда это закончится. IQReview собрал в одном месте актуальную информацию и ответы на подобные вопросы.

Что такое экономический кризис, и каковы его признаки?

Если обобщить: экономический кризис - это комплекс событий, в ходе которых возникает значительное и резкое падение производства.

Т акая ситуация имеет целый ряд признаков, среди которых:

Рост уровня безработицы.

Существенное падение курса национальной валюты.

Нарушение баланса спроса и предложения на различных рынках товаров и услуг.

Уменьшение платежеспособности граждан.

Уменьшение ВВП (или остановка роста - если до этого ВВП стабильно увеличивался).

Уменьшение темпов и объемов производства в различных секторах промышленности.

Отток зарубежного капитала.

Снижение стоимости сырья.

Перечисленные «симптомы» являются лишь основными - на самом деле список проблем в экономике гораздо больше. Проявляются они обычно резко, комплексно (сразу несколько пунктов), и в значительном объеме. К примеру, если за год в стране вырастет уровень безработицы на 5%, то это плохо, но далеко не кризис. А вот если за полгода национальная валюта обесценилась на 30%, упал ВВП, обанкротилось несколько тысяч предприятий, упали характеристики в различных сферах экономики - это уже кризис.

Классификация кризисных ситуаций

Поскольку кризис - это явление крупномасштабное, его можно разбить на различные категории по ряду признаков:

Частичный или отраслевой. Характеризуется тем, что охватывает отдельную отрасль экономики, не приводя к существенным проблемам в остальных сферах.

Цикличный. Характеризуется тем, что происходит регулярно (повторяется примерно в равных временных промежутках). Обычно его причины заключаются в устаревании промышленного оборудования и технологий, что приводит к удорожанию продукции. Для преодоления подобных проблем требуется реорганизация структуры производства.

Промежуточный. Схож с цикличным, отличается тем, что проблемы проявляются не так остро и резко. Также промежуточный кризис не является регулярным - не повторяется примерно в равных временных промежутках.

Также кризисные ситуации можно разделить и по локализации. Происходить они могут как в отдельно взятом регионе, в отдельной стране, нескольких странах (соседствующих), так и в большом количестве стран. Мировой экономический кризис - это и есть последний вариант, когда спад экономики наблюдается в нескольких крупнейших государствах одновременно.

Современная классификация экономики

По классификации NBER (Национальное бюро экономических исследований, США), состояние современной экономики состоит всего из 4 фаз:

Экономический цикл

Пик (когда экономическая обстановка находится на максимально комфортном уровне).

Спад (когда стабильность нарушается, и состояние экономики начинает стабильно ухудшаться).

Дно (самая низкая точка спада).

Оживление (преодоление низшей точки, после чего следует выход из кризисной ситуации).

Н емного истории: когда еще возникали серьезные кризисы экономики?

Чтобы подтвердить слова о том, что мировой экономический кризис - явление регулярное, приведем список наиболее крупных коллапсов экономики:

1900-1903 годы. Кризис внезапно начался в большинстве европейских стран, чуть позже - и в США. Этот экономический кризис в России (в те годы - еще Российской Империи) начался еще раньше - в 1899. Причем в России он перерос в затяжную депрессию, которая длилась около десятилетия - до 1909.

1914-1922, Первая Мировая война. Кризис разразился из-за военных действий, остановивших или серьезно пошатнувших работу тысяч компаний в странах-участниках. Проблемы начались еще до начала военных действий - когда обстановка стала накаляться, и на финансовых рынках началась паника.

«Ножницы цен», 1923. Коллапс, затронувший экономику «молодого» СССР. Возник из-за отсутствия баланса между ценами на промышленные и на сельскохозяйственные товары.

«Великая депрессия», 1929-1939. Сильнее всего отразился на США и Канаде, в меньшей мере - Франции, Германии, ощущался и в других развитых странах. Причины этого коллапса точно не установлены, существует несколько версий. Разразился он после биржевого краха в США, на Уолл-стрит (именно оттуда и пошло выражение «черный понедельник»).

1939-1945, Вторая Мировая война. Естественно, что столь масштабные военные действия привели в упадок экономики как всех стран-участников, так и отразились на других государствах.

Нефтяной кризис (или нефтяное эмбарго), 1973. Начался из-за отказа ряда стран (арабские государства, являющиеся членами ОАПЕК, Египет, Сирия) поставлять нефть в Японию, США, Нидерланды, Канаду, Великобританию. Главной задачей этой акции являлось давление на эти страны за поддержку Израиля в военном конфликте против Сирии и Египта. Этот экономический кризис России (СССР в то время) не принес негативных последствий. Наоборот: существенно выросли поставки нефти из Союза, а ее стоимость за 1 год возросла с 3 до 12$ за баррель.

Распад СССР, конец 80-х и начало 90-х. Ситуация, приведшая к распаду Союза, развивалась под давлением нескольких факторов: санкции со стороны Запада, снизившиеся цены на нефть, отсутствие достаточного количества товаров широкого потребления, высокий уровень безработицы, военные действия в Афганистане, общее недовольство правящей верхушкой. Коллапс сильно отразился на странах Союза, в меньшей мере - на государствах, расположенных по соседству (из-за ухудшения или полного прекращения сотрудничества).

Российский кризис, 1994. После развала Союза экономическая обстановка РФ находилась в плачевном состоянии, и с 1991 по 1994 год ситуация стабильно ухудшалась. Причинами проблем являлись ошибки при приватизации государственного имущества, потеря экономических связей, устаревшие технологии и оборудование на производствах.

Российский дефолт, 1998. Развился из-за невозможности выплачивать государственные долги. Предпосылкой стал кризис в Азии, резкое падение цен на нефть и резкий рост курса доллара по отношению к рублю (с 6 рублей до 21 рубля всего за неполный месяц). Выход из ситуации был затяжным и сложным, и растянулся на несколько лет (для разных сфер экономики занял разный срок).

Азиатский финансовый кризис, 1997-1998 (одна из причин российского дефолта). В той или иной мере отразился на всех государствах планеты. Развился из-за очень быстрого роста экономик азиатских стран, из-за чего в них начался массовый приток иностранного капитала. Как следствие - это привело к «перегреву», резким колебаниям на финансовом рынке и рынке недвижимости, и в дальнейшем - их дестабилизации и падению.

2008-2011. Масштабы и последствия экономического кризиса сопоставимы с «Великой депрессией». Коллапс резко развился в США, начавшись с финансового кризиса. Перекинувшись на еврозону, он продлился еще дольше - до 2013 года. На российском сегменте кризис отразился слабо, и основные его последствия были преодолены еще в 2010.

Текущий кризис (с 2014 года). Отразился на многих странах резким снижением стоимости нефти. Также влияние оказывают и санкции, которые нарушили экономические отношения между странами Запада и Российской Федерацией.

Экономическая ситуация в России: краткая история текущего кризиса

Поскольку последний крупный кризис для России еще не закончился, на нем следует остановиться подробнее.

Экономическая ситуация России

Одними из первых причин его развития стали «украинские события», в ходе которых полуостров Крым перешел от Украины к России. Также Российская Федерация начиная с первой половины 2014 года регулярно обвиняется во введении войск в Донецкую и Луганскую области Украины. Доказательства этих обвинений до сих пор отсутствуют, однако они все равно продолжают озвучиваться.

Для оказания давления на «агрессора» странами Запада (США и рядом европейских государств) были введены санкции в отношении РФ. Ограничения коснулись промышленного и финансового секторов, что привело к резкому ухудшению состояния из-за того, что ряд компаний лишился возможности получать «дешевые» кредиты за рубежом и покупать иностранное оборудование (сырье, технологии).

Параллельно с этим стали быстро снижаться цены на нефть. С 2012 по середину 2014 они находились в диапазоне 100-115$ за баррель, а уже в декабре 2014 достигли отметки 56.5$ (самая низкая точка с 2009 года). После этого стоимость нефти не стабилизировалась, а регулярно колебалась, причем при падении достигала отметки и 27.5$ за баррель (впервые с 2003).

Из-за того, что экономика РФ во многом зависела именно от экспорта нефти, это быстро привело к ухудшению экономики во всех ее отраслях (в дополнение к ухудшению, возникшему из-за санкций).

Сейчас (на начало 2017 года) страна из экономического кризиса постепенно выходит. Стоимость нефти стабилизировалась, и с осени 2016 года удерживается в коридоре 50-57 $ за баррель. Вместе со стоимостью сырья стабилизировалась и национальная валюта - около 55-60 рублей за доллар.

Чем такие проблемы грозят обычному гражданину?

Кризис ощущают не только компании в различных секторах экономики. Не меньшее влияние он оказывает и на обычного гражданина. Неблагоприятная обстановка приводит к следующим последствиям:

Снижается зарплата (или замедляется, или останавливается ее рост).

Снижается покупательская способность (из-за роста цен, уменьшающейся зарплаты, стремления экономить).

Приходится отказываться от привычного набора продуктов, развлечений.

Ухудшаются возможности в получении медицинской помощи, образования.

Сокращаются рабочие места (это может привести как к увольнению, если у человека есть работа, так и усложняет поиски тем, кто ее ищет).

Уменьшается выбор товаров в магазинах (не всегда, не критично, и не во всех сферах).

Прибавьте к этому и другие - нематериальные - проблемы. У населения, уровень жизни которого падает, ухудшается настроение - у каждого гражданина в отдельности. Если ситуация затягивается, может нарастать социальная напряженность: падает доверие к правительству, граждане активнее проявляют свое недовольство (в Сети, на митингах).

Причины возникновения кризиса

Теорий и объяснений причин кризисов существует немало, однако одной из наиболее распространенных является марксистская версия. Выдвинутая еще Карлом Марксом (1-й том «Капитала», 1867 год), она достаточно точно описывает суть проблемных ситуаций в экономике. Карл Маркс отмечал, что до конца XVIII века (до промышленной революции, когда во многих странах стало стремительно развиваться производство) не существовало регулярных циклов подъемов и спадов в экономике.

Согласно этой теории, кризис является неотъемлемой частью капиталистической экономики. Какой бы стабильной, надежной и сбалансированной не была экономическая система государства - кризисные ситуации в ней все равно случались, случаются и будут случаться дальше. Их можно «укротить», ослабить их воздействие, сделать более редкими, но полностью избавиться от них нельзя.

Раздача бесплатной еды безработным во время Великой Депрессии (США)

По словам автора, это объясняется тем, что любой капиталист (владелец предприятия) стремится к увеличению прибыли. Для этого нужно продать как можно больше товаров при наименьшей себестоимости их производства. То есть объемы производимой продукции достигаются максимальные.

Однако никто не контролирует баланс между общей стоимостью производимых товаров и реальными зарплатами населения (которое получает всегда меньше, чем производит - иначе капиталист не получал бы прибыли). Как результат, со временем это приводит к тому, что у владельца производства падает прибыль.

Чтобы этого избежать, он начинает предпринимать активные действия, которые направлены либо на наращивание объемов товаров, либо на дальнейшее снижение себестоимости производства. Когда это не помогает - начинаются сокращения на предприятиях вплоть до их банкротства. В результате растет безработица, освободившееся место на рынке стремятся захватить конкуренты, которые далее столкнутся с теми же проблемами.

Если обобщить, то каждый новый экономический кризис возникает из-за отсутствия баланса между производством и потреблением товаров и услуг.

Если оценивать более узко, то среди причин проблем можно выделить:

Неконтролируемый рост инфляции.

Ориентирование на какую-то одну отрасль экономики и недостаточное внимание к остальным сферам.

Политическая нестабильность.

Ошибки в управлении.

Устаревание производства.

Выпуск неконкурентоспособной продукции, которая уступает импортным товарам, и при этом стоит не дешевле (или ненамного дешевле) их.

Пути выхода из кризиса

К аждая кризисная ситуация - индивидуальна, и поэтому единого «рецепта» по ее преодолению не существует. Однако можно обобщить несколько основных шагов, которые необходимо предпринять власти для решения проблемы:

Диверсификация бюджетных средств: создание максимального количества путей получения дохода. В этом случае из-за падения производства в какой-то одной отрасли (как сейчас в России - цен на нефть) экономика в целом пострадает меньше.

Создание рабочих мест - для повышения занятости населения. Для бюджета это полезно тем, что будет поступать больше средств в виде налогов, и, вдобавок, население будет больше тратить, стимулируя производство. Чтобы создавать рабочие места, необходимо поддерживать благоприятную атмосферу для ведения бизнеса.

Сдерживание инфляции.

Финансовый контроль: за обменным курсом, за процентной ставкой.

Информирование населения и предприятий: о текущей обстановке, о прогнозах и перспективах, о рекомендациях по преодолению проблем.

Обновление промышленной сферы: оборудования, технологий.

Поддержка ключевых отраслей экономики, при необходимости - корректировка распределения бюджета (снижение расходов на менее важные отрасли и увеличение расходов на более важные).

О развитии и причинах финансовых кризисов (видео)