Zajednička ravnoteža realnog i monetarnog sektora gospodarstva. Model “IS – LM”

IS-LM model je zajednički ravnotežni model tržišta robe i tržišta novca. Razvio ju je engleski ekonomist J. Hicks 1937. godine. u članku “Mr Keynes and the Classics” i postao je raširen nakon objavljivanja 1949. godine. knjige američkog ekonomista E. Hansena “Monetarna teorija i fiskalna politika” (stoga se model ponekad naziva i Hicks-Hansenov model).

Glavni cilj ekonomske analize pomoću IS-LM modela je kombiniranje robnog i novčanog tržišta u jedinstveni sustav. Model IS-LM omogućuje vizualizaciju procesa interakcije između pojedinih tržišta ne samo tijekom prilagodbe zajedničkoj ravnoteži, već i tijekom prijelaza iz jednog ravnotežnog stanja u drugo.

Metodologija izgradnje modela. Za izgradnju IS-LM modela potrebno je odrediti parametre koji povezuju tržište robe i tržišta novca. Glavni parametar tržišta roba je stvarni obujam nacionalne proizvodnje. Poznato je da ona određuje potražnju za novcem za transakcije, a time i ukupnu potražnju za novcem i kamatnu stopu po kojoj se postiže ravnoteža na tržištu novca. S druge strane, visina kamatnih stopa utječe na obujam ulaganja koja su sastavni dio ukupnih rashoda. Dakle, tržište robe i novca međusobno su povezani nacionalnim dohotkom Y, ulaganjima I i kamatnom stopom r. Model IS-LM čuva sve premise jednostavnog keynesijanskog modela: · razina cijena je fiksna (P = const) i egzogena je vrijednost, stoga se nominalne i stvarne vrijednosti svih varijabli podudaraju; · agregatna ponuda (volumen outputa) potpuno je elastična i sposobna zadovoljiti bilo koji obujam agregatne potražnje; · dohodak (Y), potrošnja (C), investicije (I), neto izvoz (Xn) su endogene varijable i određuju se unutar modela; · državna potrošnja (G), ponuda novca (M), porezi (T) su egzogene veličine i specificirane su izvan modela. Izuzetak je pretpostavka konstantne kamatne stope. Ako je u modelu kejnzijanskog križa kamatna stopa fiksna i djeluje kao egzogeni parametar, onda je u modelu IS-LM ona endogena i formira se unutar modela; njegova se razina mijenja i određena je promjenama stanja (ravnoteže) na tržištu novca. Glavne jednadžbe modela su: - glavni makroekonomski identitet, - funkcija potrošnje, gdje je a vrijednost autonomne potrošnje, b granična sklonost potrošnji. - funkcija ulaganja, gdje je c iznos autonomnog ulaganja, određena razina ulaganja koja je uvijek potrebna, d je pokazatelj osjetljivosti ulaganja na kamatnu stopu (elastičnost ulaganja u odnosu na kamatnu stopu) Svi ostali parametri koji utječu na investiciju smatraju se fiksnima i uzimaju se u obzir u iznosu autonomne investicije. - funkcija potražnje za novcem, gdje je e koeficijent monetizacije (osjetljivost potražnje za novcem na razinu dohotka), f je osjetljivost potražnje za novcem na kamatnu stopu (u kejnezijanskom konceptu preferencije likvidnosti, to je granična sklonost preferiranju novca kao imovine ili, drugim riječima, koeficijent koji karakterizira preferencije gospodarskih subjekata u pogledu kamatne stope). Gospodarstvo ćemo smatrati zatvorenim. Kratkoročno gledano, gospodarstvo je u uvjetima podzaposlenosti, razina cijena je fiksna, kamatna stopa i ukupni dohodak su fleksibilni, a nominalne i realne vrijednosti svih varijabli se podudaraju. Dugoročno, kada je gospodarstvo u punoj zaposlenosti, razina cijena je fleksibilna. U ovom slučaju ponuda novca je nominalna vrijednost, a sve ostale varijable u modelu su realne.

IS krivulja (“ulaganje – štednja”) opisuje ravnotežu na tržištu dobara i odražava odnos između tržišne kamatne stope r i razine dohotka Y. Krivulja IS izvedena je iz jednostavnog Keynezijanskog modela (model ravnoteže agregatnih rashoda ili model Keynesijanskog križa), ali se razlikuje u tom dijelu agregatni rashodi, a prije svega investicijski troškovi sada ovise o kamatnoj stopi. Kamatna stopa prestaje biti egzogena varijabla i postaje endogena vrijednost određena stanjem na tržištu novca, tj. unutar samog modela. Ovisnost dijela ukupnih rashoda o kamatnoj stopi rezultira činjenicom da za svaku kamatnu stopu postoji točna vrijednost ravnotežnog dohotka te se stoga može konstruirati krivulja ravnotežnog dohotka za tržište robe - IS krivulja. U svim točkama IS krivulje uočava se jednakost ulaganja i štednje (IS: Investicija = Štednja).

Najjednostavnije grafičko izvođenje IS krivulje uključuje korištenje funkcija štednje i ulaganja.

Na slici 6.1. Kvadrant II prikazuje graf funkcije štednje S(Y): s povećanjem prihoda Y 1 na Y 2, štednja raste sa S 1 na S 2. Kvadrant III predstavlja graf I=S (prava pod kutom od 45° u odnosu na koordinatne osi I i S). I 1 = S 1, I 2 = S 2. Kvadrant IV prikazuje graf funkcije ulaganja I=I(r), koji prikazuje rast ulaganja kao funkciju inverznu visini kamatne stope r. Na temelju ovih podataka, u kvadrantu I nalazimo mnoge ravnotežne kombinacije Y i r, tj. IS krivulja: IS 1 (Y 1, r 1) i IS 2 (Y 2, r 2), što je niža kamatna stopa, to je viša razina prihoda.

Riža. 6.1. Grafički prikaz IS krivulje

LM krivulja (“preferencija likvidnosti – novac”) pokazuje sve moguće omjere Y i r pri kojima je potražnja za novcem jednaka ponudi novca. Izraz LM odražava ovu jednadžbu: L označava preferenciju likvidnosti, kejnzijanski izraz za potražnju za novcem, a M označava ponudu novca.

LM krivulja temelji se na kejnezijanskoj teoriji preferiranja likvidnosti, koja objašnjava kako odnos između ponude i potražnje za realnim sredstvima određuje kamatnu stopu. Realna novčana sredstva su nominalna stanja usklađena za promjene u razini cijena i jednaka su M/P. Prema teoriji preferencija likvidnosti, ponuda stvarnih sredstava je fiksna i određena od strane središnje banke. Razmotrimo konstrukciju LM krivulje na temelju grafičke analize ravnoteže tržišta novca.

Krivulja IS odražava sve odnose između Y i r pri kojima je tržište dobara u ravnoteži. LM krivulja je sve kombinacije Y i r koje osiguravaju ravnotežu tržišta novca. Sjecište krivulja IS i LM daje jedine vrijednosti kamatne stope r* (ravnotežna kamatna stopa) i razine dohotka Y* (ravnotežna razina dohotka), čime se osigurava istodobna ravnoteža na robnom i novčanom tržištu. Ravnoteža u gospodarstvu postiže se u točki E (sl. 6.10).

sl.6.10. Ravnoteža u IS-LM modelu

Na slici 6.10, na primjer, u točki A, koja leži na krivulji IS, ali izvan krivulje LM, postoji ravnoteža na tržištu dobara (tj. ukupni output jednak je ukupnoj potražnji). U ovom trenutku kamatna stopa je viša od ravnotežne stope, pa je potražnja za novcem manja od njegove ponude. Budući da ljudi imaju viška novca, pokušat će ga se riješiti kupnjom obveznica. Posljedično će rasti cijene obveznica, što će dovesti do pada kamatnih stopa, što će pak dovesti do povećanja planirane investicijske potrošnje. Dakle, agregatna potražnja će se povećati. Točka koja opisuje stanje gospodarstva pomiče se niz IS krivulju sve dok kamatna stopa ne padne i agregatni output ne poraste na ravnotežnu razinu.

Ako je ekonomska situacija opisana točkom koja leži na LM krivulji, ali izvan IS krivulje (točke B i D), tržišni mehanizmi će je ipak dovesti do ravnoteže. U točki B, iako je potražnja za novcem jednaka njegovoj ponudi, agregatna proizvodnja ispada da je viša od ravnotežne razine, veća od agregatne potražnje. Poduzeća ne mogu prodati svoje proizvode i gomilaju neplanirane zalihe, što ih prisiljava na smanjenje proizvodnje i proizvodnje. Smanjenje proizvodnje znači da će potražnja za novcem pasti, što će dovesti do nižih kamatnih stopa. Točka koja opisuje stanje gospodarstva pomicat će se niz krivulju LM dok ne dosegne točku opće ravnoteže.

Ravnotežni položaj obaju tržišta može se odrediti zajedničkim rješavanjem jednadžbi IS i LM krivulja. Algebarski ravnotežni izlaz može se pronaći zamjenom vrijednosti r LM: jednadžbe u IS jednadžbu i njezinim rješavanjem za Y:

Rezultirajući izraz je algebarski oblik funkcije agregatne potražnje. Iz ove jednakosti jasno je da, utječući na visinu rashoda manipulirajući obujmom državnih rashoda (G) i poreza (T), država koristi instrumente fiskalne politike mijenjajući ponudu novca () - monetarnu (monetarnu) politiku. Iz uvjeta zajedničke ravnoteže izvodi se najvažniji koncept kejnzijanske teorije - efektivna potražnja, koja je determinirajući parametar u gospodarstvu. Efektivna potražnja– iznos agregatne potražnje koji odgovara zajedničkoj ravnoteži.

Zavoj JE odražava sve odnose između Y I r, pri kojem je robno tržište u ravnoteži. Zavoj L.M.– sve kombinacije Y I r, koji osiguravaju ravnotežu na tržištu novca. Sjecište krivulja JE I L.M. daje jedine vrijednosti za kamatnu stopu r*(ravnotežna kamatna stopa) i visinu dohotka Y*(ravnotežna razina dohotka), osiguravajući istovremenu ravnotežu na robnom i novčanom tržištu. Ravnoteža u gospodarstvu postiže se u točki E(slika 20).

Riža. 20.Ravnoteža u IS – LM modelu

Na sl. 20 (na primjer, u točki A, koji leži na krivulji JE, ali izvan krivulje L.M.) postoji ravnoteža na tržištu dobara (tj. ukupna proizvodnja jednaka je ukupnoj potražnji). U ovom trenutku kamatna stopa je viša od ravnotežne stope, pa je potražnja za novcem manja od njegove ponude. Budući da ljudi imaju viška novca, pokušat će ga se riješiti kupnjom obveznica. Posljedično će rasti cijene obveznica, što će dovesti do pada kamatnih stopa, što će pak dovesti do povećanja planirane investicijske potrošnje. Dakle, agregatna potražnja će se povećati. Točka koja opisuje stanje gospodarstva pomiče se niz krivulju JE sve dok kamatna stopa ne padne i agregatna proizvodnja ne poraste na ravnotežnu razinu.

Ako je ekonomska situacija opisana točkom koja leži na krivulji L.M., ali izvan krivulje JE(točke U I D), tržišni mehanizmi ipak će je dovesti do ravnoteže. U točki U unatoč činjenici da je potražnja za novcem jednaka njegovoj ponudi, agregatna proizvodnja ispada da je viša od ravnotežne razine, veća od agregatne potražnje. Poduzeća ne mogu prodati svoje proizvode i gomilaju neplanirane zalihe, što ih prisiljava na smanjenje proizvodnje i proizvodnje. Smanjenje proizvodnje znači da će potražnja za novcem pasti, što će sve dovesti do nižih kamatnih stopa. Točka koja opisuje stanje gospodarstva pomicat će se niz krivulju L.M. dok ne dođe do točke opće ravnoteže.

4. IS-LM model i konstrukcija krivulje agregatne potražnje

Alati za grafički model JE-LM omogućuje analizu utjecaja različitih opcija makroekonomske politike na agregatnu potražnju i razmatranje kako svaka planirana promjena politike utječe na ravnotežnu razinu dohotka.

Krivulje JE I L.M. mogu mijenjati svoj položaj pod utjecajem različitih čimbenika, od kojih su najveći interes promjene državne potrošnje, poreza i ponude novca, budući da su oni instrumenti fiskalne i monetarne politike. U modelu JE-LM utjecaj fiskalne politike će se odraziti na pomake na krivulji JE, a monetarni – u pomacima krivulje L.M.

Utjecaj fiskalne politike

Razmotrimo pomak krivulje JE uzrokovano povećanom državnom potrošnjom. Pretpostavimo da je početna ravnoteža na tržištima robe i novca postignuta u točki E 1 uz kamatnu stopu r 1 i nacionalni dohodak Y 1(slika 21).

Recimo, ekonomska situacija u zemlji zahtijeva povećanje državne potrošnje. Oni dovode do povećanja ukupne potrošnje, što uzrokuje povećanje nacionalnog outputa, krivulja JE 1 pomiče na položaj JE 2.

Riža. 21. Ekspanzivna fiskalna politika u IS–LM modelu

Ali rastuća agregatna proizvodnja povećava potražnju za novcem, koja počinje premašivati ​​ponudu novca, što, sukladno tome, dovodi do povećanja kamatne stope na r 2. Na tržištu proizvoda povećanje agregatne potrošnje potiče poduzetnike na povećanje ulaganja. Zauzvrat, povećanje kamatne stope počinje sputavati ovaj proces, prisiljavajući poduzetnike da smanje rast ulaganja planiran na kamatnoj stopi r 1. U tom slučaju će se u točki postići nova ravnotežna pozicija na tržištima roba i novca E 2, a ukupna proizvodnja će se povećati na Y2.

Povećanje državne potrošnje djelomično istiskuje planirane investicije, tj. ima represivni učinak. Taj učinak smanjuje učinkovitost ekspanzivne fiskalne politike. Na to se pozivaju monetaristi, tvrdeći da fiskalna politika nije dovoljno učinkovita i da prioritet u makroekonomskoj regulaciji treba dati monetarnoj politici.

Smanjenje poreza uz održavanje državne potrošnje konstantnom ima isti učinak kao povećanje državne potrošnje. To dovodi do činjenice da će pri bilo kojoj kamatnoj stopi ukupni output biti veći zbog povećanja raspoloživog dohotka, potrošnje i agregatne potražnje. Veličina tog utjecaja određena je poreznim multiplikatorom. Međutim, ravnotežna razina dohotka također je niža nego u Keynesijanskom križnom modelu zbog povećanja kamatne stope.

Dakle, utjecaj tržišta novca smanjuje multiplikativni učinak, ali u kojoj se mjeri to događa ovisi o tome koji od tri dijela krivulje L.M. krivulja se pomiče JE(slika 22).

Riža. 22. Učinak multiplikatora na različite dijelove LM krivulje

Ako se početna zajednička ravnoteža na tržištima robe i novca prikaže na kejnzijanskom segmentu, tada se multiplikativni učinak dodatne državne potrošnje očituje u potpunosti (povećanje dohotka gotovo je jednako udaljenosti pomaka krivulje JE). To se objašnjava činjenicom da je u početnom stanju ravnoteža uspostavljena na niskoj razini nacionalnog dohotka i blizu minimalne kamatne stope. U takvoj situaciji ljudi imaju malu potražnju za novcem za transakcije, a veliku potražnju za njim iz imovine. Ako u ovakvom stanju gospodarstva agregatni output počne rasti, tada će se dodatna potreba za novcem za transakcije zadovoljiti iz novca u aktivi, a da pritom ne dođe do značajnijeg povećanja kamatne stope, a planirani obujam investicija neće biti zadovoljen. biti smanjen.

Posljedice pomaka linije JE na srednjem dijelu krivulje L.M. analiziran na sl. 21.

Ako zajednička ravnoteža na tržištima robe i novca padne na klasični segment krivulje L.M., pomak linije JE neće nimalo promijeniti agregatnu potražnju za dobrima u tekućem razdoblju. Razlog je što pri kamatnoj stopi iznad maksimalne više nema novca u imovini kućanstva, pa se nova ulaganja mogu ostvariti samo preraspodjelom postojećeg obujma kreditnih sredstava na učinkovitije opcije. Kao rezultat toga, ukupna investicijska potražnja neće se promijeniti, a samim time će i ukupna proizvodnja tekućeg razdoblja ostati ista.

Dakle, ekspanzivna fiskalna politika (povećanje državne potrošnje i smanjenje poreza) pomiče krivulju JE udesno (gore), što povećava razinu prihoda i kamatnu stopu. Naprotiv, kontrakcijska fiskalna politika (smanjenje državne potrošnje i povećanje poreza) pomiče krivulju JE ulijevo, što smanjuje dohodak i smanjuje kamatnu stopu.

Utjecaj monetarne politike

Neka je ekonomija inicijalno u ravnoteži u točki E 1(Slika 23). Pretpostavimo da vlada odluči smanjiti stopu nezaposlenosti i povećati ukupnu proizvodnju povećanjem ponude novca. Povećanje ponude novca pomiče krivulju L.M. udesno (dolje), kao rezultat toga, kamatna stopa pada s r 1 na r 2, iznos prihoda raste od Y 1 prije Y2.

Povećanje ponude novca (pomak krivulje L.M. na poziciju LM 2) stvara višak ponude na tržištu novca, zbog čega se kamatna stopa smanjuje. Njegov pad uzrokuje povećanje investicijske potrošnje, što dovodi do povećanja potražnje za dobrima i uslugama i povećanja ukupne proizvodnje.

Riža. 23. Ekspanzivna monetarna politika u IS–LM modelu

Zajednička ravnoteža tržišta robe i novca prelazi u točku E 2, budući da povećanje dohotka i smanjenje kamatne stope povlači za sobom povećanje potražnje za novcem, koja će se nastaviti sve dok se ne izjednači s novom, višom razinom ponude novca.

Smanjenje ponude novca implicira suprotan proces: pomak na krivulji L.M. lijevo, povećanje kamatne stope, smanjenje proizvodnje.

O nagibu krivulja ovisi i stupanj utjecaja monetarne politike na gospodarstvo JE I L.M.. Kada se ponuda novca promijeni za isti iznos, učinak smanjenja kamatne stope bit će veći što je krivulja strmija L.M., tj. Kamatna stopa će padati to više što je potražnja za novcem manje osjetljiva na promjene kamatne stope. Ako krivulja JE ravnije, što znači visoku osjetljivost rashoda na promjene kamatne stope i veliku vrijednost multiplikatora državne potrošnje, tada je dovoljno vrlo lagano smanjenje kamatne stope da rashodi značajno porastu, multiplicirajući prihode. Učinkovitost monetarne politike veća je što je krivulja veća L.M. strmije, a krivulja JE ravnije.

Dakle, ekspanzivna monetarna politika, čiji je instrument povećanje ponude novca (pomak udesno (dolje) krivulje LM), dovodi do povećanja prihoda i smanjenja kamatnih stopa. Rezultat kontrakcijske monetarne politike (pomak ulijevo (gore) od LM), na temelju smanjenja ponude novca dolazi do smanjenja dohotka i povećanja kamatnih stopa.

Interakcija fiskalne i monetarne politike

Pri analizi svake promjene monetarne ili fiskalne politike važno je imati na umu da instrumenti jedne politike mogu utjecati na ishod druge.

Pretpostavimo da je vlada zabrinuta zbog proračunskog deficita i odluči povećati poreze. Razmotrimo kakav će utjecaj ova politika imati na gospodarstvo u cjelini. Prema modelu JE-LM, rezultati će ovisiti o politici koju će središnja banka voditi kao odgovor na povećanje poreza. Moguće je nekoliko opcija.

1. Središnja banka održava ponudu novca na konstantnoj razini (slika 24a). Povećanje poreza pomiče krivulju JE lijevo (dolje) na položaj JE 2. Rezultat je smanjenje ukupne proizvodnje (viši porezi smanjuju potrošnju i investicijsku potrošnju) i kamatne stope (niži dohodak smanjuje potražnju za novcem).

2. Središnja banka održava kamatnu stopu na konstantnoj razini (slika 24, b). U ovom slučaju povećanje poreza također pomiče krivulju JE lijevo (dolje) na položaj JE 2, dok središnja banka smanjuje ponudu novca kako bi kamatna stopa ostala na izvornoj razini, krivulja L.M. pomiče na položaj LM 2. Dohodak je smanjen za iznos veći nego na slici 24, a. U prvom slučaju niža kamatna stopa potiče ulaganja i djelomično neutralizira učinak povećanja poreza. U tom slučaju središnja banka održavanjem kamatne stope na visokoj razini produbljuje recesiju u gospodarstvu.

Riža. 24. Interakcija fiskalne i monetarne politike u IS-LM modelu

3. Središnja banka povećava ponudu novca kako bi održala konstantnu razinu dohotka (Slika 24, c). Povećanje poreza neće povući za sobom pad agregatne proizvodnje budući da krivulja L.M. pomiče dolje na položaj LM 2 za kompenzaciju pomaka krivulje JE(viši porezi smanjuju potrošnju, dok niže kamate potiču investicije). U ovom slučaju povećanje poreza pridonosi padu kamatnih stopa.

Ovaj primjer ilustrira da rezultati fiskalne politike ovise o politici Centralne banke, tj. održava li ponudu novca, kamatnu stopu ili razinu dohotka na konstantnoj razini.

Kombinacijom fiskalne i monetarne politike moguće je postići rješenja za složenije probleme od puke regulacije obujma proizvodnje (npr. bez promjene obujma proizvodnje promijeniti njenu strukturu). Takav zadatak može biti vrlo relevantan ako je gospodarstvo u situaciji pune zaposlenosti i stoga je promjena outputa nepoželjna, ali njegova struktura može zahtijevati promjene.

U modelu JE-LM istaknuti posebne slučajeve kada jedna vrsta politike nema nikakav utjecaj na gospodarstvo. To se događa kada krivulja L.M. horizontalno, što odgovara situaciji "zamke tekućine"; zavoj JE okomito, što odgovara situaciji “investicijske zamke”.

zamka za tekućinu

Gospodarstvo je u problemima zamka za tekućinu Kada su kamatne stope toliko niske da je bilo kakva promjena u ponudi novca apsorbirana potražnjom za novcem iz imovine, razina dohotka pada na najnižu točku. Ova situacija tipična je za ekonomiju u stanju depresije.

Grafički se to tumači kao sjecište krivulja IS i LM u kejnzijanskom području krivulje LM (slika 6.15).

U situaciji zamke likvidnosti, kamatna stopa je minimalna, tj. Oportunitetni trošak držanja gotovine je blizu nule i stoga su ljudi voljni držati bilo koji iznos novca koji im se ponudi. Kao rezultat toga, čak i uz normalan negativan nagib krivulje IS, povećanje ponude novca od strane središnje banke nije u mogućnosti osigurati rast dohotka. Tipično, povećanje ponude novca snižava kamatnu stopu jer se ljudi pokušavaju riješiti viška novca kupnjom obveznica. Ali ako je kamatna stopa na minimalnoj razini, onda su cijene imovine maksimalne i ljudi ih teže prodati, bojeći se da će njihove cijene pasti i njihovi vlasnici izgubiti. Kao rezultat toga, ljudi pokazuju neograničenu potražnju za novcem, odbijaju kupnju vrijednosnih papira, a krivulja potražnje za novcem poprima horizontalni oblik. To znači da u funkciji potražnje za novcem koeficijent f, karakterizirajući osjetljivost promjena u potražnji za novcem kada se promijeni kamatna stopa, teži beskonačnosti. Krivulja LM je stoga također horizontalna, a promjena u ponudi novca neće uzrokovati njezin pomak. Povećanje količine novca ne može nikoga prisiliti na kupnju vrijednosnih papira; cjelokupni iznos povećanja ponude novca pohranjen je u obliku gotovine. Iznos dohotka ostaje nepromijenjen na razini Y 0 . Ekspanzivna monetarna politika neće imati utjecaja na kamatnu stopu, opseg ulaganja ili razinu dohotka, tj. potpuno neučinkovito.

U tom je slučaju učinkovitost fiskalne politike maksimalna. Na primjer, povećanje državnih kupnji povećava ravnotežni dohodak za, tj. Nema efekta istiskivanja, prihod se povećava za cjelokupnu vrijednost multiplikatora.

Druga situacija se zove investicijska zamka, što odgovara situaciji u kojoj je potražnja za ulaganjem potpuno neelastična na kamatnu stopu, stoga graf funkcije ulaganja poprima vertikalni oblik, a vertikalna krivulja ulaganja odgovara vertikalnoj krivulji IS (sl. 6.16).

Kao rezultat toga, bilo kakve promjene na tržištu novca, iako će dovesti do promjene kamatne stope, neće uzrokovati promjenu investicijske potražnje. U tom slučaju osjetljivost agregatne potrošnje na promjene kamatne stope je 0, a djelotvorna će biti samo fiskalna politika. Pritom je učinkovitost fiskalne politike maksimalna, jer nema efekta istiskivanja, već djeluje samo multiplikativni učinak. Povećanje državne potrošnje, uzrokujući povećanje agregatne potrošnje, dovodi do povećanja potražnje za novcem, što povećava kamatnu stopu, ali viša stopa ne istiskuje potrošnju privatnog sektora jer je neovisna o kamatnoj stopi. Kao rezultat fiskalnog impulsa dolazi do punog višestrukog povećanja dohotka. Monetarna politika je potpuno neučinkovita, jer smanjenje kamatne stope (s r 0 na r 1) kao rezultat povećanja ponude novca (pomak LM krivulje udesno s LM 0 na LM 1) neće utječu na visinu investicijskih izdataka, jer su potpuno neosjetljivi na njegovu promjenu.

Ova situacija može nastati iz različitih razloga (na primjer, tipična je za inflacijsko gospodarstvo, kada su kamatne stope pretjerano visoke).

Treba imati na umu da se zamke likvidnosti i ulaganja javljaju samo u kejnzijanskom modelu. Ako pretpostavimo da je ponašanje gospodarskih subjekata opisano monetarističkim funkcijama, tada nastaje učinak vlasništva.

Imovinski učinak sastoji se u tome što gospodarski subjekti povećanje udjela novca doživljavaju kao narušavanje optimalne strukture imovinskog portfelja i kao povećanje svoje imovine. Stoga višak novca pokušavaju zamijeniti ne samo za financijsku imovinu, već i za stvarni kapital i stvarna dobra, što zauzvrat uzrokuje povećanje agregatne potražnje. Povećanje ukupnih rashoda pomiče IS krivulju udesno, eliminirajući zamke (Slika 6.17).

Ispitivanje utjecaja ekspanzivne monetarne ili fiskalne politike na model JE-LM omogućuje nam da zaključimo: monetarna i fiskalna politika utječu na output u kratkom roku, ali nijedna od njih ne utječe na output u dugom roku .

Pri analizi IS-LM modela pretpostavljeno je da je razina cijena fiksna, no ta je pretpostavka prihvatljiva samo kratkoročno. Razmotrimo što se dugoročno događa s modelom IS-LM kada se promijeni razina cijena, a odustat ćemo od pretpostavke da se nominalne i stvarne vrijednosti podudaraju.

Neka je gospodarstvo početno u ravnoteži u točki E 1, u kojoj je stvarni obujam proizvodnje jednak prirodnoj razini (slika 6.18).

Riža. 6.18.IS-LM model dugoročno

Na sl. 6.18, a povećanje ponude novca dovodi do pomaka krivulje LM udesno u položaj LM 2 i pomaka ravnoteže u točku E 2, gdje se kamatna stopa smanjuje, a agregatni output povećava na Y 2. Budući da premašuje prirodnu proizvodnju, razina cijena se povećava, ponuda novca u realnom iznosu opada, a LM krivulja se ponovno pomiče. Ekonomija se vraća u početnu ravnotežu.

Na sl. 6.18, b povećanje državne potrošnje pomiče krivulju IS na položaj IS 2, a točka ravnoteže gospodarstva pomiče se na položaj E 2, u kojem se stopa povećava na r 2, a agregatni output povećava na Y 2, što premašuje njegov prirodni razini. Razina cijena počinje rasti, a stanja realnog novca se smanjuju, dok se LM krivulja pomiče ulijevo - u poziciju LM 2. Dugoročna ravnoteža u točki E 3 uspostavlja se pri još višoj kamatnoj stopi, a proizvodnja se vraća na svoju prirodnu razinu.

Stoga nam proučavanje utjecaja ekspanzivne monetarne ili fiskalne politike na IS-LM model omogućuje zaključak: Monetarna i fiskalna politika mogu utjecati na agregatnu proizvodnju u kratkom roku, ali nijedna ne utječe na proizvodnju u dugom roku. Važna točka u procjeni učinkovitosti ovih politika u povećanju ukupne proizvodnje je koliko brzo se dugoročno događa.

Pri čemu je tržište roba u ravnoteži. Zavoj L.M.- sve kombinacije Y i r, koji osiguravaju ravnotežu tržišta novca. Za određivanje opće ravnoteže na tržištima robe i novca potrebno je spojiti obje krivulje na jednom grafikonu. Točka E- jedini u kojem će oba tržišta biti u ravnoteži.

U svim točkama iznad LM krivulje, ponuda salda stvarnog novca premašuje potražnju za njima, jer je kamatna stopa visoka za ravnotežu na tržištu novca. Višak ponude novca znači da će gospodarski subjekti imati "višak novca", što će ih prisiliti na kupnju obveznica. Povećanje potražnje za vrijednosnim papirima dovest će do povećanja njihove tržišne cijene, što će uzrokovati smanjenje kamatne stope, praćeno povećanjem planiranih ulaganja, ukupnih rashoda, a time i povećanjem ravnotežnog prihoda. Svi ti procesi dovest će do kretanja duž IS krivulje do točke E (i obrnuto).

Ako se točka nalazi iznad .IS krivulje, tada je stvarni dohodak veći od ukupnog dohotka. Poduzeća u takvoj situaciji neće moći prodati svoje proizvode, što će dovesti do povećanja zaliha. Rast potonjeg prisilit će poduzeća na smanjenje proizvodnje, što će dovesti do smanjenja realnog dohotka. Istodobno će padati potražnja za novcem, što će uz stalnu ponudu novca dovesti do pada kamatne stope. Istodobno smanjenje dohotka i kamatne stope znači kretanje po LM krivulji prema dolje do ravnotežne točke E. (i obrnuto)

Gravitacija ek.syst. do ravnoteže ne znači da će se puna zaposlenost postići pri ravnotežnoj proizvodnji. Kako bi to osigurala, vlada mora provoditi politiku stabilizacije koristeći fiskalnu i monetarnu politiku.
21. Diskrecijska i nediskrecijska fiskalna politika.

Diskrecijska fiskalna politika je ciljana promjena iznosa državne potrošnje, poreza i salda državnog proračuna kao rezultat posebnih državnih odluka usmjerenih na promjenu razine zaposlenosti, obujma proizvodnje, stope inflacije i bilance plaćanja.

Važna komponenta fiskalne politike su promjene u državnoj potrošnji, koje utječu na agregatnu potražnju slično kao investicije, te kao i investicije imaju multiplikativni učinak. Multiplikator za državnu nabavu dobara i usluga pokazuje promjenu outputa (dohotka) kao rezultat promjena u državnoj potrošnji. Promjene u državnoj potrošnji, kao i promjene u privatnim investicijama, služe kao poticaj za buđenje procesa multipliciranja nacionalnog dohotka. Povećavajući troškove u razdobljima pada proizvodnje i smanjujući ih tijekom gospodarskih procvata, država ublažava cikličnost gospodarskog razvoja i postiže ravnomjerniji rast nacionalnog outputa.

Jedan od alata diskrecijske fiskalne politike su promjene u oporezivanju. Razmotrimo kako će na obujam nacionalnog dohotka utjecati uvođenje autonomnog (kordičnog) poreza - poreza koji ima strogo određeni iznos, čija vrijednost ostaje konstantna pri promjeni ukupnog dohotka.

Diskrecijske politike vlade povezane su sa značajnim internim vremenskim odmacima, budući da promjene u strukturi državne potrošnje ili poreznog sustava zahtijevaju dugotrajne rasprave o tim mjerama u parlamentu.

Nediskrecijska fiskalna politika temelji se na djelovanju ugrađenih stabilizatora koji osiguravaju prirodnu prilagodbu gospodarstva fazama gospodarskog ciklusa kroz automatske promjene državne potrošnje, poreza i ravnoteže državnog proračuna kao rezultat cikličkih fluktuacija u ukupni prihod. Nediskrecijska fiskalna politika provodi se kroz promjene u razinama poreznih prihoda i državne potrošnje koje ne ovise o odlukama državnih tijela.

Ugrađeni (automatski) stabilizator je ekonomski mehanizam koji automatski reagira na promjene ekonomskih uvjeta. Ugrađeni stabilizatori uključuju poreze, naknade za nezaposlene, socijalne naknade itd. Oni služe za ublažavanje odgovora gospodarstva na promjene u proizvodnji roba i usluga, razina cijena i kamatnih stopa.

Glavna prednost nediskrecijske fiskalne politike je u tome što se njeni instrumenti (ugrađeni stabilizatori) aktiviraju odmah pri najmanjoj promjeni ekonomskih uvjeta, tj. Ovdje praktički nema vremenskog odmaka.

Nedostatak automatske fiskalne politike je taj što samo pomaže uglađivanju cikličkih fluktuacija, ali ih ne može eliminirati. Treba napomenuti da što su više porezne stope i vrijednost transfernih plaćanja, to je nediskrecijska politika učinkovitija.
25. Korištenje IS–LM modela za analizu fiskalne politike. Učinkovitost fiskalne politike i fiskalna politika Republike Bjelorusije.

Fiskalna politika će biti relativno učinkovita ako je investicija (IS strma) neosjetljiva na kamatnu stopu, vrijednost Gđa i multiplikator je mali, a potražnja za novcem (LM flat) je osjetljiva na promjene kamatne stope i neosjetljiva na dinamiku dohotka. Fiskalna politika za poticanje gospodarstva povećava kamatnu stopu i istiskuje dio investicijske potrošnje.

U Republici Bjelorusiji fiskalni sustav, usmjeren na funkcioniranje u tržišnim uvjetima, prolazi kroz fazu formiranja.

Od 1992. porezni sustav u Bjelorusiji je u stanju stalne reforme, što se ogleda u testiranju vrsta poreza, njihovih stopa, poreznih olakšica, određivanju strukture republičkih i lokalnih poreza, pojašnjavanju njihove funkcionalne uloge itd.

U skladu sa Zakonom Republike Bjelorusije „O proračunskoj strukturi“, zemlja je prešla na neovisnu izradu proračuna različitih razina vlasti: republičkih, regionalnih (regija, okrug) i lokalnih (administrativne skupine, uključujući gradove i okruge u gradovima ).

Prema Zakonu Republike Bjelorusije "O porezima i naknadama", pri korištenju poreznih prihoda koristi se metoda zajedničkog sudjelovanja, koja osigurava ovisnost razvoja lokalnog gospodarstva o centru i uključuje subvencioniranje proračuna nižih razina. . Ovaj mehanizam je posuđen iz dosadašnje prakse centraliziranog reguliranja prihoda lokalnih proračuna od strane viših tijela.

negativni aspekti postojećeg centraliziranog poretka raspodjele poreznih prihoda - lokalne vlasti nemaju ozbiljnih poticaja za zaradu jer nisu dovoljno neovisne; visoka razina potpora lokalnim proračunima predodređena je željom da se proračunska osiguranost po stanovniku dovede na razinu državnog prosjeka; Opterećenje financijskih vlasti raste zbog golemih protufinancijskih tokova iz regije u Centar, a zatim iz republičkog proračuna u lokalne.

Proračunska i porezna politika Republike Bjelorusije za 11-15 godina ima sljedeće smjerove:

radikalno pojednostavljenje porezne administracije i postupaka kontrole, jačanje položaja zemlje na svjetskim ljestvicama;

optimiziranje proračunskih rashoda i povećanje učinkovitosti korištenja proračunskih sredstava;

koncentracija proračunskih sredstava na prioritetna područja društveno-ekonomskog razvoja zemlje;

povećanje učinkovitosti upravljanja javnim dugom.

smanjenje poreznog opterećenja dobiti i plaća organizacija;

poboljšanje učinkovitosti upravljanja javnim financijama;

28. Instrumenti monetarne politike.

Učinkovitost monetarnog kredita politika ovisi o izboru svojih instrumenata. Liječnički alati politika - skup monetarnih mjera kojima se Središnja banka služi za postizanje ek. ciljeva. postojati su česti utječući na tržište kreditnog kapitala u cjelini, i selektivno, namijenjen reguliranju određenih oblika kreditiranja, kreditiranja određenih gospodarskih grana itd., neizravni(ekonomske) metode regulacije – utječu na d.-k. sferi kroz formiranje uvjeta za funkcioniranje novca. tržište i tržište kapitala – i ravno(administrativni) – direktive, propisi i upute kojima se ograničava opseg djelatnosti kredita. Institut. Osnovni, temeljni:

Promjena diskontne stope. Uč. Umjetnost.- to je mačka. poslovna banka plaća Centralnoj banci za kredit koji daje. Uz pomoć računa. Središnja banka utvrđuje uvjete pristupa centraliziranim kreditima i utječe na stupanj profitabilnosti bankovnog poslovanja. Promjena računa Umjetnost. Središnja banka njime kontrolira obujam monetarne baze i ponudu novca. Povećanje – smanjuje ponudu novca; spuštanje – povećanje.

Promjena stope obvezne pričuve– omogućuje reguliranje likvidnosti banaka (sposobnost banaka da otplaćuju svoje obveze u gotovini) i obujma kreditiranja. Operacija s normama obvezne pričuve omogućuje Središnjoj banci reguliranje ponude novca i kamatne stope, koristeći osjetljivost monetarne baze i novčanog multiplikatora na promjene normi. On se klati sposobnošću kom. banke pozajmljivanjem stvaraju novi novac. Pri korištenju ovog instrumenta treba voditi računa da i mala promjena normi obvezne pričuve uzrokuje pomake u obujmu pričuve, obujmu i strukturi kreditnih poslova – što može dovesti do poremećaja monetarne i financijske ravnoteže.

Operacije na otvorenom tržištu– kupnja Centralne banke države. vrijednosnih papira i njihova prodaja poslovnim bankama i stanovništvu. Kao rezultat poslovanja Centralne banke s vrijednosnim papirima povećava se ili smanjuje obujam vlastitih rezervi kako pojedinih poslovnih banaka, tako i bankovnog sustava u cjelini, što za sobom povlači promjenu cijene kredita, potražnje za novcem i ponude novca. Da bi povećala ponudu novca, Centralna banka kupuje vrijednosne papire, da bi je smanjila, prodaje.

Kako bi utjecala na ponudu novca, Centralna banka može koristiti kupnju i prodaju deviza - intervencije na deviznom tržištu. Oni utječu na veličinu monetarne baze. Kupnjom deviza Centralna banka povećava svoje devizne rezerve i monetarnu bazu, a prodajom smanjuje bazu i ponudu novca.
32. Odnos između nezaposlenosti i inflacije u kratkom roku. Phillipsova krivulja. Šokovi agregatne ponude. Stagflacija.

Promjena obujma nacionalne proizvodnje povezana je s promjenom količine korištenih proizvodnih resursa, uključujući rad: za proizvodnju veće količine robe potrebno je privući više radnika, što dovodi do povećanja cijene ovog proizvoda. resurs. Kao što vidimo, postoji odnos između cijena ekonomskih dobara i promjena u broju zaposlenih u zemlji. Prvi je na to skrenuo pozornost britanski ekonomist A.W. Phillips – analizirao je odnos između stope nezaposlenosti i porasta nominalnih plaća (inflacija plaća).

Kasnije su P. Samuelson i R. Solow potvrdili postojanje takvog funkcionalnog odnosa u odnosu na gospodarstvo SAD-a. Tu povezanost objasnili su činjenicom da visoka agregatna potražnja, s jedne strane, pomaže smanjenju stope nezaposlenosti, a s druge dovodi do rasta plaća i cijena. Pozvana je grafička interpretacija inverzne veze između inflacije i nezaposlenosti Phillipsova krivulja.

Koristeći algebarsku formulu Okunovog zakona i odnos između stope inflacije (razlike između stvarne razine cijena u tekućem i prethodnim razdobljima) i obujma nacionalnog. release je sastavio jednadžbu Phillipsove krivulje: π=π e -β(u-u’).

Ne uzima se u obzir da na inflaciju mogu utjecati tzv šokovi ponude(ε) - oštre promjene u razini cijena za određene skupine dobara, što dovodi do pomaka u krivulji agregatne ponude. Negativni šokovi pridonose istovremenom povećanju nezaposlenosti i inflacije; pozitivno - djelovati u suprotnom smjeru. Uzimanje u obzir šokova ponude mijenja jednadžbu Phillipsove krivulje: π=π e -β(u-u’)+ε

Jednadžba Phillipsove krivulje pokazuje da je stopa inflacije obrnuto proporcionalna stopi nezaposlenosti, točnije, razlici između njezine stvarne i prirodne razine. Taj je odnos ilustriran kretanjem duž Phillipsove krivulje, s promjenama inflacijskih očekivanja i šokovima ponude koji uzrokuju njezin pomak.

Jasan obrnuti odnos između inflacije i nezaposlenosti postoji samo kratkoročno.

Situacija istodobnog postojanja dovoljno visokih stopa inflacije i nezaposlenosti naziva se stagflacija.

Monetaristi i neoklasičari objašnjavaju njegov nastanak teorijama adaptivnih i racionalnih očekivanja, a sljedbenici keynesijanske škole za to koriste analizu šokova ponude. Potonji su uzrokovani naglim promjenama troškova proizvodnje zbog, na primjer, promjena cijena resursa ili promjena proizvodnih tehnologija, prirodnih katastrofa itd. Obično se smatra negativni šokovi ponude, povezana s porastom cijena i troškova koji pomiču krivulju agregatne ponude ulijevo i gore. Šokovi u ponudi također mogu biti pozitivni: poboljšanje proizvodnih tehnologija, smanjenje cijena resursa i troškova dovode do pomicanja krivulje agregatne ponude udesno i prema dolje, što uzrokuje povećanje obujma nacionalne proizvodnje i smanjenje cijene. razini.
19.ModelJE- L.M.i konstruiranje krivulje agregatne potražnje. Odnos između modelaJE- L.M.IOGLAS- KAO.131?

Model JE-L.M. omogućuje procjenu utjecaja makroekonomske politike na agregatnu potražnju.

Također možete razmotriti sve moguće razine cijena i odgovarajuće razine ravnotežnog realnog dohotka i konstruirati skup točaka. Kombinirajući ih, dobivamo krivulju agregatne potražnje, AD. Imat će negativan nagib jer odražava obrnuti odnos između razine cijena i razine dohotka. Jer krivulja OGLAS izvedena iz modela JE-L.M. njegov nagib će biti određen nagibima krivulja JE I L.M. Na agregatnu potražnju utječe tekuća fiskalna politika.

Kao rezultat ekspanzivne fiskalne politike, krivulja agregatne potražnje pomiče se udesno. Povećanje državnih kupnji i smanjenje poreza također dovode do sličnog pomaka krivulje. Kao rezultat kontrakcijske fiskalne politike (smanjenje državne potrošnje, socijalnih transfera, povećanje poreza), krivulja agregatne potražnje AD2 pomaknut će se ulijevo.

Smanjenje nominalne ponude novca na određenoj razini cijena pomaknut će krivulju agregatne potražnje ulijevo. Stupanj utjecaja promjena u ponudi novca na pomak krivulje agregatne potražnje ovisi o veličini porasta (pada) dohotka u modelu JE-L.M.

Ekspanzivna fiskalna i monetarna politika može utjecati na ukupni dohodak (output) u kratkom roku, ali ne utječe na razinu outputa u dugom roku. Stoga, pri procjeni njihove relativne učinkovitosti, potrebno je razmotriti koliko će brzo nastupiti dugoročno razdoblje.
20. Ciljevi, alati i vrste fiskalne politike. Fiskalna ekspanzija i fiskalna restrikcija.

Fiskalna politika skup je mjera koje poduzimaju vladine agencije kako bi promijenile državnu nabavu i oporezivanje, osigurale povlastice, subvencije i transferna plaćanja kako bi regulirale poslovne aktivnosti, održale visoku razinu zaposlenosti i spriječile oštre fluktuacije cijena.

Ekspanzivna fiskalna politika ( fiskalna ekspanzija) kratkoročno ima za cilj prevladavanje cikličkog pada gospodarstva i uključuje povećanje državne potrošnje, smanjenje poreza ili kombinaciju ovih mjera.

Kontrakciona fiskalna politika ( fiskalno ograničenje) usmjeren je na ograničavanje cikličkog oporavka gospodarstva i uključuje smanjenje državne potrošnje i povećanje poreza. Glavni instrumenti fiskalne politike su državna potrošnja i porezi.

Državni rashodi uključuju državnu nabavu dobara i usluga (rashodi za obrazovanje, zdravstvo, obranu, izgradnju cesta i druge javne potrebe) i transfere (socijalna plaćanja koja se vrše bez odgovarajućeg povrata bilo koje robe ili usluge od strane njihovih primatelja). Rashodi pokazuju smjer i svrhu proračunskih izdvajanja i obavljaju političke, socijalne i gospodarske regulatorne funkcije. One su uvijek ciljane i u pravilu neopozive.

Neopozivo davanje javnih sredstava iz proračuna za ciljani razvoj naziva se financiranje proračuna. Ovakav način trošenja financijskih sredstava razlikuje se od bankovnog kreditiranja koje podrazumijeva povratnu prirodu kredita.

Porezi su važan alat fiskalne politike. Njihova promjena utječe na agregatnu potražnju. Na primjer, smanjenjem poreza na dohodak povećava se dohodak stanovništva. To dovodi do povećanja potrošačke potrošnje. Smanjenje poreza na dobit poduzeća pomaže povećati investicijsku potrošnju, proširiti ponudu faktora proizvodnje i povećati gospodarski potencijal.
23. Proračunski deficit i proračunski suficit. Vrste proračunskog deficita. Financiranje proračunskog deficita.

PRORAČUNSKI DEFICIT - višak proračunskih rashoda nad njegovim prihodima. Tamo su: strukturalni– razlika između rashodnog i prihodnog dijela proračuna u uvjetima prilično ravnotežnog funkcioniranja gospodarskog sustava nastaje kao posljedica svjesnog poduzimanja mjera države za povećanje državne potrošnje i smanjenje poreza kako bi se spriječila recesija; ciklički– deficit, koji je rezultat cikličkog pada proizvodnje, automatskog smanjenja poreznih prihoda i povećanja državnih transfera u uvjetima gospodarske recesije, ukazuje na neiskorištenost proizvodnih mogućnosti društva.

Postoje dvije vrste financiranja proračunskog deficita - gotovina i dug.

Monetarno financiranje znači da država dobiva zajmove od središnje banke za pokrivanje proračunskog deficita. To zapravo podrazumijeva puštanje u optjecaj (emisiju) dodatnih sredstava. Takvo se financiranje koristi samo u ekstremnim slučajevima, jer njegovo korištenje povlači za sobom vrlo negativne posljedice za gospodarstvo: inflacija, „Tanzi efekt“ (porezni obveznici počinju namjerno odgađati plaćanje poreza u državni proračun, tijekom odgode novac djelomično deprecira, smanjuje se stvarno porezno opterećenje, što zauzvrat smanjuje proračunske prihode i povećava proračunski deficit, čime se financijski sustav zemlje sve više uzdrmava.)

Stoga zakonodavstvo mnogih zemalja nameće stroga ograničenja za korištenje ove metode financiranja proračunskih deficita.

Financiranje duga provodi se izdavanjem profitabilnih državnih obveznica koje se plasiraju i kojima se slobodno trguje na burzi, a nakon određenog vremena otplaćuju ih država. Budući da se novac posuđuje s tržišta za pokrivanje proračunskog deficita, nema povećanja novčane mase.

Prednost financiranja dugom je očita. No, postoje i negativni aspekti državnog zaduživanja. Sudionici tržišta dionica općenito smatraju vrijednosnice koje je izdala država vrlo pouzdane. Kupnjom državnih obveza vlasnici kapitala tako smanjuju ulaganja u realni sektor gospodarstva. To povlači za sobom smanjenje poduzetničke aktivnosti, dovodeći u pitanje izglede za gospodarski rast.

Realni sektor gospodarstva pojam je kojim se u domaćoj ekonomskoj literaturi, publicistici i medijima suprotstavljaju procesi strukturne prilagodbe i gospodarskog rasta kretanju spekulativnog kapitala.

Realni sektor gospodarstva uključuje grane materijalne proizvodnje i sferu proizvodnje nematerijalnih oblika bogatstva i usluga. U drugoj polovici i osobito u posljednjim desetljećima 20.st. Došlo je do temeljnih promjena u strukturi realnog sektora. Kao rezultat znanstveno-tehnološke revolucije i rasta produktivnosti rada, odnos između grana materijalne proizvodnje i uslužnog sektora dramatično se promijenio. U industrijaliziranim zemljama udio zaposlenih u uslužnom sektoru gotovo je dvostruko veći od onog u sektorima materijalne proizvodnje i čini više od dvije trećine ukupnog broja zaposlenih. Apsolutno i relativno smanjuje se masa društvenog rada u poljoprivredi i rudarstvu.

Informatizacija gospodarstva, koja dovodi do daljnjih strukturnih promjena u realnom sektoru, dovodi do pojave novih industrija, uključujući i proizvodnju računalnog softvera. Mijenja samu predodžbu o realnom sektoru gospodarstva, što uključuje virtualnu stvarnost u telekomunikacijskim mrežama, a posebice na internetu.

Motor razvoja realnog sektora su izravna kapitalna ulaganja u tehničko preopremanje i druge inovacije koje potiču gospodarski rast.

Monetarni sektor gospodarstva je poveznica između svih subjekata tržišnih odnosa. Tržište novca ima specifično obilježje koje ga izdvaja od ostalih tržišta: ovdje cirkulira posebna roba - novac. Imaju posebnu cijenu - kamatnu stopu, što je oportunitetni trošak novca. Stoga se na ovom tržištu novac ne kupuje niti prodaje, već se razmjenjuje za drugu financijsku imovinu.

Jedan od najvažnijih problema ubrzanog gospodarskog razvoja je zadatak organiziranja konstruktivne interakcije između realnog i kreditno-bankarskog sektora gospodarstva. U svjetskoj i domaćoj teoriji razvijeni su različiti pristupi rješavanju ovog problema. Međutim, kako je domaća praksa pokazala, to se iskustvo koristi neučinkovito. Istodobno, akteri s obje strane očito podcjenjuju potrebu za analizom financijskog posredovanja tzv. „financijskih inovatora“ u gospodarskom razvoju. Tome je djelomično pridonijela i činjenica da su do sada funkcije kreditnih institucija gospodarske organizacije smatrale podređenima u procesu razvoja realnog sektora gospodarstva.

U sadašnjoj fazi gospodarskog razvoja od velikog su interesa teorije informacijske asimetrije, koje također istražuju mehanizam interakcije između realnog i financijskog sektora gospodarstva. Ova asimetrija informacija je posljedica činjenice da poduzeće očito ima više informacija o vjerojatnosti otplate kredita od kreditne institucije, što mu daje prednost. S druge strane, kreditna institucija, pokušavajući prevladati barijeru asimetrije informacija i razumijevanja želja poduzetnika, skeptična je prema podacima navedenim u zahtjevima za kredit. Kao rezultat toga, investicijski projekti s neto sadašnjim novčanim prihodom plaćaju premiju po napuhanim tržišnim kamatnim stopama, au nekim slučajevima možda uopće nemaju pristup financijskim izvorima. Kod financiranja realnog sektora problem informacijske asimetrije dolazi u koliziju s posebnostima funkcioniranja financijskog sustava. Financijske institucije razmjenjuju sredstva za obećanje da će ih vratiti u budućnosti pod određenim uvjetima, tj. izbor objekta ulaganja temelji se na načelu najvećeg očekivanog povrata. Poduzetnike koji uvode inovacije karakterizira najveća informacijska asimetrija, zbog nedostatka općih informacija za inovatore, budući da većinu karakterizira nedostatak iskustva, kao i neizvjesnost njihove dugoročne ekonomske učinkovitosti. U investicijskom procesu financijske institucije sa značajnim resursima mogu eksperimentirati s visokoprofitabilnim projektima na temelju identificiranja sistemskih tržišnih rizika, formirajući rizičnu investicijsku strategiju.

Glavninu investicijskih resursa generira financijski sustav, temeljen na postojećem sustavu procjene budućih prihoda, pri čemu financijske institucije mogu i poticati i ometati proces ulaganja kapitala. Dakle, da bi se dobila učinkovita procjena interakcije između realnog i financijskog sektora gospodarstva, fenomen tržišnog financiranja mora biti prisutan na početku i razmatrati ga mnogo šire nego samo kao pomoćni mehanizam. U uvjetima informacijske asimetrije poduzeća su prisiljena plaćati premiju za financiranje koja ovisi o stanju bilance poduzeća, odnosno za poduzeća s višom razinom duga trošak novih financijskih sredstava bit će veći od za manje zadužene tvrtke, što kasnije utječe na njihov razvoj.

Dakle, interakcija realnog i financijskog sektora gospodarstva temeljena na teoriji informacijske asimetrije pokazuje da je financijski sektor važan element tržišnog gospodarstva, a informacijska priroda tržišnog financiranja odredila je institucionalnu uvjetovanost ovog procesa. S druge strane, razvoj kreditno-bankarskih institucija ne može se odvijati bez realnog sektora.

Interakcija realnog i financijskog sektora gospodarstva ovisi o tome koliko uspješno institucionalni sustav prikuplja informacije potrebne za tržišno financiranje, osigurava zaštitu i pouzdanost informacija.

Dakle, unatoč raznolikosti teorijskih pristupa proučavanju interakcije između financijskog i realnog sektora gospodarstva, još uvijek ne postoji konsenzus. S jedne strane, posebna uloga inovatora i širenje inovacija tijekom proteklih desetljeća razvoja ruskog gospodarstva bili su otežani upravo zbog nedostatka optimalne interakcije između financijskog i realnog sektora gospodarstva, što se izražava u nerazvijenost financijskih mehanizama za prijelaz na kvalitativno novu inovativnu razinu razvoja. S druge strane, ostaje nejasan mehanizam odnosa promjena u financijskom sustavu i realnom sektoru, odnosno uloga institucionalnih i financijskih uvjeta investicijskog procesa u kontekstu prijelaza u fazu inovativnog razvoja. U te svrhe potrebno je procijeniti moguće i nužne ekonomske i društvene troškove prijelaza na novi inovativni stupanj razvoja, budući da se ne može isključiti da uz iskorištenost kapaciteta i kvalitetu proizvodnih sredstava prijelaz na kvalitativno nova inovativna razina razvoja može biti zamijenjena nepoželjnim padom.

Krivulja IS odražava sve odnose između Y i r pri kojima je tržište dobara u ravnoteži. LM krivulja je sve kombinacije Y i r koje osiguravaju ravnotežu na tržištu novca. Sjecište krivulja IS i LM daje jedine vrijednosti kamatne stope r* (ravnotežna kamatna stopa) i razine dohotka Y* (ravnotežna razina dohotka), čime se osigurava istodobna ravnoteža na robnom i novčanom tržištu. Ravnoteža u gospodarstvu postiže se u točki E (sl. 6.10).

Na sl. 6.10 (na primjer, u točki A, koja leži na krivulji IS, ali izvan krivulje LM) postoji ravnoteža na tržištu dobara (tj. ukupni output jednak je ukupnoj potražnji). U ovom trenutku kamatna stopa je viša od ravnotežne stope, pa je potražnja za novcem manja od njegove ponude. Budući da ljudi imaju viška novca, pokušat će ga se riješiti kupnjom obveznica. Posljedično će rasti cijene obveznica, što će dovesti do pada kamatnih stopa, što će pak dovesti do povećanja planirane investicijske potrošnje. Dakle, agregatna potražnja će se povećati. Točka koja opisuje stanje gospodarstva pomiče se niz IS krivulju sve dok kamatna stopa ne padne i agregatni output ne poraste na ravnotežnu razinu.

Ako je ekonomska situacija opisana točkom koja leži na LM krivulji, ali izvan IS krivulje (točke B i D), tržišni mehanizmi će je ipak dovesti do ravnoteže. U točki B, usprkos činjenici da je potražnja za novcem jednaka njegovoj ponudi, agregatni output ispada veći od ravnotežne razine, veći od agregatne potražnje. Poduzeća ne mogu prodati svoje proizvode i gomilaju neplanirane zalihe, što ih prisiljava na smanjenje proizvodnje i proizvodnje. Smanjenje proizvodnje znači da će potražnja za novcem pasti, što će sve dovesti do nižih kamatnih stopa. Točka koja opisuje stanje gospodarstva pomicat će se niz krivulju LM dok ne dosegne točku opće ravnoteže.

Ravnotežni položaj obaju tržišta može se odrediti zajedničkim rješavanjem jednadžbi IS i LM krivulja. Algebarski ravnotežni izlaz može se pronaći zamjenom vrijednosti r LM jednadžbe:

u jednadžbu IS

i njegova rješenja u vezi s Y:

Rezultirajući izraz je algebarski oblik funkcije agregatne potražnje. Iz ove jednakosti jasno je da, utječući na visinu rashoda manipulirajući obujmom državnih rashoda (G) i poreza (T), država koristi instrumente fiskalne politike mijenjajući ponudu novca – monetarnu (monetarnu) politiku.

IS-LM model u različitim ekonomskim konceptima

Alati IS-LM modela koje je predložio J. Hicks razmatraju razne ekonomske škole.

U klasičnom konceptu, model IS-LM može se koristiti uz određeni stupanj konvencije, budući da za klasike tržišta nisu povezana. Krivulja IS trebala bi biti prilično ravna jer je agregatna potražnja visoko elastična prema kamatnim stopama. LM krivulja je okomita, fiksirana na razini prirodnog outputa. U ovom slučaju model IS-LM nije model zajedničke ravnoteže: ista razina dohotka osigurana je uz bilo koju kamatnu stopu, a razina prirodnog outputa dana je brojem korištenih čimbenika proizvodnje.

U monetarističkom konceptu, model IS-LM može se ispravno koristiti. U tom će slučaju IS krivulja biti prilično ravna zbog visoke elastičnosti agregatne potražnje s obzirom na kamatnu stopu. LM krivulja bit će prilično strma zbog činjenice da je stalni prihod glavni argument potražnje za novcem.

4. Djelatnosti tvornice ljepila i metalurškog pogona povezane su s ispuštanjem kemijskog otpada. Navedite tri načina na koje gradska uprava može odgovoriti na negativne vanjske čimbenike. Koji su pozitivni i negativni aspekti svake od ovih metoda?

Po mom mišljenju, jedan od načina na koji gradska uprava može utjecati na negativne vanjske čimbenike mogu biti kazne. Pozitivna strana ove metode je što će država dobiti od njih, a negativna strana je što će organizacija ostati na gubitku.

BIBLIOGRAFIJA

Temeljni zakonodavni akti.

1. Građanski zakonik Republike Bjelorusije: Zakon Republike Bjelorusije, 7. prosinca 1998., br. 218 - 3 // Vedamasci Nat. Odmah Republika Bjelorusija. – 1999. - br. 7 – 9;

2. Bankarski kodeks Republike Bjelorusije. – Minsk: Amalfeya, 2001.;

3. Glavni pravci monetarne politike za 2011. godinu // Bankarski bilten 2001. – br.

Glavna literatura.

1.Kolegij ekonomske teorije. /ur. Plotnicki. – Mn.: Kuća knjiga: Misanta. - 2005.;

2. Ekonomska teorija: udžbenik / ur. M.N. Bazyleva, N.I. Baziljeva: Minsk. Moderna škola. – 2008.;

3.Ekonomija: udžbenik / ur. V.L. Cluny, N.S.Tihonovich. – Minsk, 2006. – 398 str.;

4. Ekonomska teorija, udžbenik A.S.Packevich, I.V.Golovachev, ur. A.S. Golovacheva – Mn., Viš. škola, 2006. – 446 str.;

5.Bazyleva, M.N. Ekonomska teorija: udžbenik. Priručnik / M.N.Bazyleva, N.I.Bazylev. – Minsk: Lagat ćemo. škola, 2008. – 640 str. – Str. 11 – 31;

6. Lemeshevsky, I.M. Ekonomska teorija. Uvodni tečaj: edukacijska metoda. Priručnik za studente ekonomije. specijalnosti / I.M. Lemeševski. – 4. izd., dod. I prerađeno. – Minsk: FU Ainform, 2010. – 496 str.;

7. Davidenko, L.N. Osnove ekonomske teorije: principi, problemi, transformacijska politika. Međunarodno iskustvo i bjeloruski vektor razvoja: udžbenik / L.N. Davidenko. – Minsk: Informacijski računski centar Ministarstva financija, 2010. – 452 str.

Internet izvor.

Vlada Republike Bjelorusije [Elektronički izvor]. – Minsk, 2007. – Način pristupa: http: // www. vlada. po;

Ministarstvo gospodarstva Bjelorusije [Elektronički izvor]. – Minsk, 2007. – Način pristupa: http: // www. Ekonomija. gov. po;

Web stranica Međunarodnog monetarnog fonda Bjelorusije [Elektronički izvor]. – Minsk, 2007. – Način pristupa: http: // www. imf. org.

Veliki ekonomski rječnik / ur. A.N. Azrilyana M.: Zaklada pravne kulture, 1994.;

Zologorov B.G. Ekonomija: Enciklopedijski rječnik. – Mn.: Interpressservice; Kuća knjige, 2003. – 720 str.;

Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Starodubtseva E.B. Moderni ekonomski rječnik. – M.: INFRO-M, 1997. – 496 str.

Baskakova M.A. Objašnjavajući pravni rječnik gospodarstvenika. =M.: Ugovor, 1994.;

Krivulja IS odražava sve odnose između Y i r pri kojima je tržište dobara u ravnoteži. LM krivulja je sve kombinacije Y i r koje osiguravaju ravnotežu na tržištu novca. Sjecište krivulja IS i LM daje jedine vrijednosti kamatne stope r* (ravnotežna kamatna stopa) i razine dohotka Y* (ravnotežna razina dohotka), čime se osigurava istodobna ravnoteža na robnom i novčanom tržištu. Ravnoteža u gospodarstvu postiže se u točki E (sl. 6.10).

Na sl. 6.10 (na primjer, u točki A, koja leži na krivulji IS, ali izvan krivulje LM) postoji ravnoteža na tržištu dobara (tj. ukupni output jednak je ukupnoj potražnji). U ovom trenutku kamatna stopa je viša od ravnotežne stope, pa je potražnja za novcem manja od njegove ponude. Budući da ljudi imaju viška novca, pokušat će ga se riješiti kupnjom obveznica. Posljedično će rasti cijene obveznica, što će dovesti do pada kamatnih stopa, što će pak dovesti do povećanja planirane investicijske potrošnje. Dakle, agregatna potražnja će se povećati. Točka koja opisuje stanje gospodarstva pomiče se niz IS krivulju sve dok kamatna stopa ne padne i agregatni output ne poraste na ravnotežnu razinu.

Ako je ekonomska situacija opisana točkom koja leži na LM krivulji, ali izvan IS krivulje (točke B i D), tržišni mehanizmi će je ipak dovesti do ravnoteže. U točki B, usprkos činjenici da je potražnja za novcem jednaka njegovoj ponudi, agregatni output ispada veći od ravnotežne razine, veći od agregatne potražnje. Poduzeća ne mogu prodati svoje proizvode i gomilaju neplanirane zalihe, što ih prisiljava na smanjenje proizvodnje i proizvodnje. Smanjenje proizvodnje znači da će potražnja za novcem pasti, što će sve dovesti do nižih kamatnih stopa. Točka koja opisuje stanje gospodarstva pomicat će se niz krivulju LM dok ne dosegne točku opće ravnoteže.

Ravnotežni položaj obaju tržišta može se odrediti zajedničkim rješavanjem jednadžbi IS i LM krivulja. Algebarski ravnotežni izlaz može se pronaći zamjenom vrijednosti r jednadžbe L.M.: u jednadžbu JE i njegove odluke u vezi Y:

Rezultirajući izraz je algebarski oblik funkcije agregatne potražnje. Iz ove jednakosti jasno je da, utječući na visinu rashoda manipulirajući obujmom državnih rashoda (G) i porezi (T), država koristi instrumente fiskalne politike mijenjajući ponudu novca () – monetarna (monetarna) politika.